Análisis Fundamental de las Bolsas de Europa y Estados Unidos para 3 de Marzo de 2025

Claves Semanales

Tras un mes de febrero que ha sido muy positivo para las bolsas europeas, cuyos índices han cerrado todos ellos con importantes avances, y que no lo ha sido tanto para las estadounidenses, con sus índices terminando el mes claramente en negativo, los mercados de valores europeos y estadounidenses afrontan marzo con los inversores muy pendientes de los acontecimientos geopolíticos y macroeconómicos, acontecimientos que en las últimas semanas han experimentados giros drásticos e inesperados.

Así, si hasta ahora nadie ponía en duda la fortaleza de la economía estadounidense, la publicación reciente de una serie de indicadores adelantados de actividad y de confianza, tanto de las empresas como de los consumidores, han hecho que muchos analistas y gestores hayan empezado a modificar su opinión al respecto. Todo parece indicar que la errática política de comunicación de la nueva Administración estadounidense, especialmente en lo que hace referencia a la implementación de nuevos aranceles, ha comenzado a impactar negativamente en las decisiones de inversión de las empresas y de gasto en los consumidores estadounidenses.

Este hecho, que puede provocar una ralentización del hasta ahora sólido crecimiento económico del país, unido a una inflación que se resiste a bajar, están provocando que en los mercados se comience a hablar de un potencial escenario de estanflación, similar al que viene amenazando a las principales economías europeas desde hace meses.

Además, el giro de 180 grados dado por el nuevo gobierno de EEUU con relación a la guerra de Ucrania, que han llevado al país a un claro enfrentamiento con los hasta ahora aliados, Ucrania incluida, mantiene perplejos a los inversores a ambos lados del Atlántico, que no saben bien a qué atenerse.

Entendemos que a lo largo del mes de marzo los inversores podrán salir de dudas al respecto, ya que en las próximas semanas se irán publicando indicadores macroeconómicos que les permitirán comprobar si lo anticipado por los mencionados indicadores adelantados se termina o no por confirmar: que la economía estadounidense se está parando. Además, también podrán comprobar hasta dónde quiere llevar el gobierno estadounidense su política arancelaria, algo que también mantiene en vilo a muchos inversores. Por último, y en el ámbito geopolítico, esperamos que también se produzcan avances, para bien o para mal, que sirvan para aclarar, entre otras cosas, si la paz en Ucrania está más cerca o se aleja, como parece que está ocurriendo en la actualidad.

Más en el corto plazo, esta semana, y tan pronto como MAÑANA, se sabrá si EEUU impone definitivamente nuevos aranceles a Méjico y Canadá, sus principales socios comerciales, y en qué condiciones lo hace. En los últimos días se han barajado varias opciones, que van desde un nuevo retraso de la implementación de las mismas, para dar más tiempo a las negociaciones, a que las tarifas no sean del 25% para todos los productos. Los inversores saldrán de dudas al respecto en un par de días.

Pero la semana que HOY comienza también presenta una agenda macroeconómica intensa, destacando la publicación HOY en la Eurozona, sus principales economías, el Reino Unido y EEUU de las lecturas finales de febrero de los índices de gestores de compra del sector de las manufacturas, los PMIs manufacturas y el ISM manufacturas estadounidense. Además, el miércoles se darán a conocer los PMIs del sector servicios para todas estas economías y el ISM servicios para la estadounidense.

Finalmente, el viernes, y en EEUU, se publicará el informe de empleo no agrícola del mes de febrero. Todos estos indicadores macro permitirán a los inversores hacerse una idea más precisa del momento por el que atraviesan todas estas economías y servirán para confirmar si la estadounidense se está o no frenando y, de ser así, a qué ritmo lo está haciendo.

No obstante, la cita clave para los inversores en Europa será la reunión que celebra el próximo jueves el Consejo de Gobierno del BCE. En principio se da por hecho que la institución bajará nuevamente sus tasas de interés de referencia en 25 puntos básicos, lo que situará la de depósito en el 2,5%.

No obstante, cada vez hay más dudas de la capacidad del BCE para seguir bajando sus tasas, más aún tras las declaraciones de algunos de sus miembros, los más conservadores en lo que a política monetaria hace referencia, en las que abogaban por hacer un alto en el camino en el proceso, dado que la inflación en gran parte de la Eurozona sigue elevada. En ese sentido, cabe señalar que HOY se dará a conocer la lectura preliminar del mes de febrero del IPC de la región. En principio, se espera que tanto la inflación general como al subyacente se hayan relajado ligeramente en el mes con relación a sus niveles de enero.

Por lo demás, comentar que tanto en Wall Street como en las principales plazas bursátiles europeas la temporada de publicación de resultados trimestrales está pronta a terminar, aunque todavía quedan algunas importantes compañías por dar a conocer sus datos. Así, en la bolsa estadounidense a lo largo de esta semana serán varias importantes compañías del sector de la distribución minorista, entre ellas Target (TGT-US), Best Buy (BBY-US), Macy’s (M-US), Kroger (KR-US), Costco Wholesale (COST-US), Gap (GAP-US), y Burlington Stores (BURL-US), las que den a conocer sus resultados correspondientes al pasado trimestre. Será muy relevante conocer la opinión de todas ellas sobre el estado actual por el que atraviesa la demanda de los consumidores estadounidenses, variable clave para el crecimiento de esta economía y sobre la que se han generado grandes dudas en las últimas semanas.

Proyecciones para 3 de Marzo de 2025

Para empezar la semana, decir que HOY esperamos que las bolsas europeas abran al alza, siguiendo de esta forma la estela dejada el pasado viernes por Wall Street, mercado que fue capaz, obviando las tensiones geopolíticas, de cerrar con fuertes alzas, y de las bolsas asiáticas, cuyos índices lo han hecho esta madrugada en su mayoría con ganancias. Por lo demás, comentar que el dólar viene esta mañana cediendo terreno ligeramente; que tanto el precio del crudo como el del oro vienen al alza; y que las criptomonedas ceden una parte de lo ganado AYER, tras conocerse las intenciones del presidente de EEUU, Trump, de crear un fondo estratégico de criptodivisas.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

Para ver todos los eventos económicos del día le recomendamos visitar nuestro calendario económico.