Franco Suizo Más Sólido Podría Convertirse en un Reto Más Complicado para su Banco Central

El miércoles el franco suizo se fortalecía superando el nivel de los 1.075 por euro por primera vez desde abril del 2017, después de que el Tesoro de EEUU volviera añadir a Suiza a la lista de países que manipulan sus divisas y les metiera prisa en ajustar sus políticas macroeconómicas.

En su informe el Tesoro pedía a Suiza que “impulsara con más intensidad la actividad económica nacional.” Dijo que el país no había estado aprovechando al máximo su política fiscal para impulsar el crecimiento. Suiza tiene unas tasas de interés de menos 0.75%.

“A medida que la política monetaria va aproximándose a sus límites, el Tesoro pide urgentemente a Suiza que utiliza el amplio margen que aún le queda en su política fiscal… reduciendo impuestos y buscando reformas estructurales que favorezcan la inversión,” dijo el informe.

El jueves a las 05:22 hora GMT el EUR/CHF está cotizando en 1.0755, subiendo 0.0007 o +0.06%.

El Banco Nacional de Suiza Responde

Algunos dicen que las quejas de Washington sobre la política de Suiza sobre su divisa en realidad podrían hacer que para el Banco Nacional de Suiza (SNB) sea más complicado mantenerse al margen de los mercados de divisas. Según Bloomberg, los estrategas dicen que los datos de crecimiento y de inflación de Suiza podrían obligar al SNB a comprar divisas extranjeras en un esfuerzo por frenar el avance del franco.

Los datos del SNB de agosto sugieren que el banco había metido miles de millones de francos en los mercados, comprando divisas extranjeras en un esfuerzo por parar el fortalecimiento del franco. Un franco más fuerte puede hacer que las empresas suizas lo tengan más complicado para poder exportar sus productos.

En respuesta a la declaración de Washington el SNB dijo el martes que sus intervenciones tan solo estaban diseñadas para contrarrestar los efectos negativos de una divisa demasiado sólida. Estas intervenciones, que no están dirigidas a dar al país una ventaja competitiva, se publican en un informe anual, según dijo el SNB en una declaración.

“No van dirigidas a dar ventajas a Suiza devaluando el franco,” dijo el SNB.

Los Traders se Preparan para Movimientos Bruscos en el Franco

Tras el anuncio del Departamento del Tesoro de EEUU del lunes los traders de Forex se preparan para ver giros en el franco suizo en las próximas semanas. La volatilidad implícita a un mes del par de Forex euro/franco escalaba hasta su nivel más elevado en casi dos meses durante la jornada del miércoles, subiendo un máximo de 11 puntos básicos para situarse en 4.27%, según Bloomberg.

Los Traders Desafían al SNB a que Tome una Decisión

La decisión de EEUU “animó a los participantes del mercado a poner a prueba la voluntad del SNB de continuar interviniendo para amortiguar la fortaleza del franco suizo,” dijo Lee Hardman, un estratega en MUFG Bank Ltd. en Londres. “Seguimos pensando que el SNB continuará interviniendo tras el anuncio del Tesoro de EEUU, pero ha creado una incertidumbre adicional a corto plazo que el mercado está poniendo a prueba en estos momentos.”