Precios al consumidor se frenan en EEUU, pero la inflación subyacente sigue alta

Por Lucia Mutikani

WASHINGTON, 12 abr (Reuters) -Los precios al consumidor en Estados Unidos apenas subieron en marzo, por una baja de los precios de la gasolina, pero los alquileres obstinadamente altos mantuvieron latentes las presiones inflacionarias subyacentes, lo que probablemente garantiza que la Reserva Federal vuelva a subir las tasas de interés el mes que viene.

El informe del Departamento de Trabajo del miércoles, sin embargo, contenía algunas noticias alentadoras sobre los alquileres, que aumentaron a su ritmo más lento en casi un año, pese a haber sido uno de los principales motores de la inflación en los últimos años.

Los precios de los alimentos se mantuvieron sin cambios el mes pasado, la lectura más débil desde noviembre de 2020.

“La Fed se consolará un poco con una inflación general más tranquila, especialmente dado que la disminución de los costos de la energía y los precios de los alimentos ahora planos ayudarán a reducir las expectativas de inflación”, dijo Sal Guatieri, economista senior de BMO Capital Markets en Toronto.

“Sin embargo, la inflación de los servicios sigue siendo obstinadamente alta, en gran parte debido a la rigidez del mercado laboral”.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió un 0,1% el mes pasado, tras haber avanzado un 0,4% en febrero, informó el miércoles el Departamento de Trabajo. En los 12 meses a marzo, el IPC aumentó un 5,0%, el menor avance interanual desde mayo de 2021. El IPC había ganado un 6,0% interanual en febrero.

El IPC anual alcanzó un máximo del 9,1% en junio, lo que supuso el mayor aumento desde noviembre de 1981, y está disminuyendo a medida que las grandes alzas del año pasado desaparecen del cálculo. Según todos los indicadores, la inflación sigue siendo más del doble del objetivo del 2% establecido por la Fed.

Es probable que los precios de la gasolina repunten en los próximos meses, después de que Arabia Saudita y otros productores de petróleo de la OPEP+ anunciaran este mes nuevos recortes al bombeo.

Los economistas encuestados por Reuters esperaban un alza del IPC de un 0,2% y un avance interanual de un 5,2%.

El dato de inflación se conoce poco después del informe de nóminas no agrícolas del pasado viernes, que mostró un sólido ritmo de crecimiento del empleo en marzo y una tasa de desempleo que descendió al 3,5%.

La persistencia de una elevada inflación, lo ajustado del mercado laboral y los indicios de que están remitiendo las tensiones en los mercados financieros, provocadas por la quiebra el mes pasado de dos bancos regionales, deberían permitir a la Fed seguir dando prioridad al restablecimiento de la estabilidad de precios.

Los mercados financieros se inclinan por que el banco central estadounidense suba las tasas otros 25 puntos básicos en la reunión de política monetaria del 2 y 3 de mayo, según la herramienta FedWatch de CME Group.

El mes pasado, la Fed elevó su tasa de interés de referencia a un día un cuarto de punto porcentual, pero indicó que estaba a punto de hacer una pausa, en un guiño a las turbulencias de los mercados financieros.

Desde marzo del año pasado, la tasa de interés oficial ha subido 475 puntos básicos, desde cerca de cero hasta el actual nivel de 4,75%-5,00%.

Si se excluyen los volátiles componentes de alimentos y energía, el IPC aumentó un 0,4% el mes pasado, tras subir un 0,5% en febrero. La rigidez de los alquileres siguió impulsando el llamado IPC subyacente.

Sin embargo, con medidas independientes que muestran una trayectoria descendente de los alquileres, se espera que la inflación de la vivienda empiece a remitir en el segundo semestre. Las medidas de los alquileres en el IPC tienden a ir por detrás de los indicadores independientes.

No obstante, es probable que el camino de la desinflación esté lleno de baches, con presiones procedentes del costo de los servicios distintos de la vivienda. En los 12 meses a marzo, el IPC subyacente aumentó un 5,6%, tras subir un 5,5% en febrero.

(Reporte de Lucia Mutikani; Editado en Español por Manuel Farías)