Se Espera Que La Fed Ofrezca Una Declaración Agresiva

Ha habido poco movimiento en los mercados de divisas y materias primas hoy por delante de la declaración de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos que sale a las 2:00 pm ET. Hoy, el idioma en el comunicado de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos debería dar a los inversores una mejor idea sobre el momento del próximo aumento de tipos del banco central.

La Fed ya está en camino de poner fin a su programa de flexibilización cuantitativa (QE) en octubre, pero esto es sólo el primer paso en el proceso de llevar los tipos de interés de nuevo hasta niveles más normales. El mercado ha estado operando como si la Fed fuese a realizar su primera subida de tipos desde diciembre de 2006 a mediados de 2015, pero esta evaluación podría cambiar si la declaración de hoy del banco central contiene un lenguaje que indica un aumento de tipos en algún momento antes como durante el primer trimestre de 2015.

La frase en la que los inversores deberían centrarse en el anuncio de la Fed es “un tiempo considerable”. En declaraciones anteriores, la Fed dijo que su aumento de tipos inicial no vendría hasta un “tiempo considerable” después de finalizada la QE. Si eliminan esta declaración luego se enviará un mensaje a los traders de que una subida de tipos llegará antes de lo esperado. Esto hará que los tipos de interés en Estados Unidos suban, haciendo del dólar una inversión más atractiva. Esto debería presionar a las monedas extranjeras y al oro.

Los traders deben tener en cuenta que es poco probable en este momento la eliminación total de la declaración porque sacudiría demasiado a los mercados. La Fed también podría agregar más lenguaje que implique que se está acercando a una subida de tipos. Finalmente, la Fed también podría terminar sin hacer ningún cambio en su declaración de política. Debido a los tres escenarios, los traders deben esperar volatilidad.

Una manera fácil de mirar a los tres escenarios y su impacto en el mercado es la siguiente:

* Eliminar completamente la frase “un tiempo considerable” – alcista para el dólar.

* Cambiar el lenguaje – Algo alcista para el dólar.

* Sin cambios – Bueno para divisas y materias primas extranjeras

Una forma aún más simple de mirar el anuncio de la Fed es que cualquier lenguaje que mueva la subida de tipos de interés adelante será bueno para el dólar de EE.UU.

El GBP/USD hoy se fortaleció un poco, después de que las actas del Banco de Inglaterra de la última reunión del comité de política monetaria mostraron que dos legisladores votaron por segundo mes consecutivo por subir los tipos de interés.

También ayudando a apuntalar la libra esterlina estuvo la noticia de que la tasa de desempleo en el Reino Unido cayó a un mínimo de seis años en los tres meses hasta julio. Según la Organización Internacional del Trabajo, la tasa de desempleo del Reino Unido bajó al 6,2 por ciento en los tres meses hasta julio del 6,4 por ciento en el período finalizado en junio, un descenso mayor del que los economistas pronosticaron y el nivel más bajo desde noviembre de 2008.

El EUR/USD cotizaba plano debido a que muchos inversores se quedaron al margen por delante del comunicado de la Fed. Una declaración de línea dura de la Fed debería presionar al Euro. Cierta cuadratura de posiciones por delante del comunicado de la Fed también ayudó a impulsar al oro de diciembre en Comex. Sobre el papel, un tono de línea dura de la Fed debería ejercer presión sobre el oro, pero tenga en cuenta que los traders han contado con un comunicado de línea dura. Por lo tanto, los traders deberían estar preparados para un comercio de dos caras.

El petróleo crudo de noviembre cotizaba plana hoy. Las condiciones de sobreventa de esta semana han dado lugar a un fuerte rally de cobertura de cortos. El cuadro más amplio sugiere que el suministro es demasiado alto y la demanda demasiado baja para sostener cualquier rally. Los traders están buscando una reducción de 900.000 barriles para la semana terminada el 12 de septiembre, cuando la Administración de Información de Energía de Estados Unidos publicó sus últimas cifras de oferta y demanda semanales.