Sorpresas en los datos del PMI Flash alemán: La manufactura se recupera, mientras los servicios tropiezan

El PMI manufacturero supera las previsiones con la lectura más alta en 31 meses

El sector manufacturero de Alemania mostró una recuperación significativa en marzo, con el PMI Flash manufacturero ascendiendo a 48,3, superando tanto el pronóstico de 47,1 como la lectura previa de 46,5. Según datos de HCOB y S&P Global, este es el nivel más alto en 31 meses y refleja un repunte renovado en la producción por primera vez en casi dos años. El principal impulsor fue la mejora de la demanda interna, particularmente por los esfuerzos de reposición de inventario por parte de los clientes alemanes. Los pedidos de exportación, sin embargo, se mantuvieron débiles, registrando ligeras caídas por segundo mes consecutivo.

El sector servicios no alcanza las expectativas

En contraste, el PMI de Servicios alemán cayó a 50,2 desde 51,1 en febrero, sin cumplir con las expectativas de un aumento a 52,3. El sector apenas se mantuvo en territorio expansivo y registró la caída más pronunciada en nuevos negocios en más de un año. Los encuestados señalaron una mayor incertidumbre entre los clientes y una disminución en la disposición de asumir nuevos contratos. Aunque el empleo en servicios aumentó ligeramente, la reducida capacidad para fijar precios y la demanda moderada están afectando el potencial de crecimiento a corto plazo.

La presión inflacionaria cede en todos los sectores

Los precios de los insumos y productos en el sector servicios aumentaron al ritmo más lento en cinco meses, mientras que las tendencias de precios en el sector manufacturero se mantuvieron prácticamente estables, tras meses de descenso. La moderación de la inflación respalda las expectativas de que el BCE mantendrá una postura mesurada en el endurecimiento de la política, especialmente ante la desaceleración en la actividad de servicios.

La confianza empresarial se recupera a pesar de señales sectoriales mixtas

Ambos, fabricantes y proveedores de servicios, reportaron una mejora en las expectativas empresariales para el próximo año, impulsados por el optimismo en torno al aumento de la inversión pública en infraestructura. No obstante, las empresas de servicios se muestran menos optimistas en comparación con los productores industriales, quienes prevén un potencial ascendente gracias al estímulo gubernamental.

Perspectivas de mercado: Optimismo en la manufactura alemana, cautela en servicios

Con el PMI Flash manufacturero sorprendiendo al alza y señalando un impulso de mejora, la perspectiva a corto plazo es optimista para el sector industrial de Alemania. Sin embargo, el desempeño inferior del PMI de Servicios y la debilidad persistente en nuevos negocios sugieren que los operadores deben adoptar una postura neutral a cautelosa respecto a la demanda en la eurozona. Será crucial un seguimiento cercano de los desarrollos en los aranceles estadounidenses y la ejecución de la política fiscal alemana para validar un mayor repunte en el segundo trimestre.