El IPC subyacente retrocede a 2.8% anual y la inflación general se sitúa por debajo de las estimaciones

La inflación en Estados Unidos se modera en marzo debido a que los precios de la energía arrastran la inflación general

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de marzo mostró una leve disminución, con la inflación general cayendo un 0,1% intermensual en términos ajustados estacionalmente, después de un aumento del 0,2% en febrero. El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, subió apenas un 0,1%, señalando una menor presión inflacionaria subyacente. En términos interanuales, el IPC general aumentó un 2,4%, mientras que la inflación subyacente registró un alza del 2,8%, siendo la lectura subyacente de 12 meses la más baja desde marzo de 2021.

Los precios de la energía impulsan la caída de la inflación general

La energía fue el principal factor a la baja en la cifra general, ya que el índice de energía cayó un 2,4% en marzo. Una caída brusca del 6,3% en los precios de la gasolina constituyó la mayor parte de la disminución, compensando los incrementos en electricidad (+0,9%) y gas natural (+3,6%). En los últimos 12 meses, los precios de la energía han disminuido un 3,3%, y la gasolina bajó casi un 10%, aliviando las presiones de costos para consumidores y empresas.

Los precios de los alimentos vuelven a subir

La inflación de alimentos continuó en ascenso, con el índice general de alimentos subiendo un 0,4% en marzo. Los precios de los alimentos para el consumo en el hogar aumentaron un 0,5%, impulsados por un repunte del 5,9% en los precios de los huevos y un incremento del 1,3% en la categoría de carnes, aves, pescados y huevos. Los alimentos consumidos fuera del hogar también subieron un 0,4%. En términos anuales, los precios de los alimentos se incrementaron un 3,0%, reflejando restricciones persistentes en la oferta en algunas categorías.

Los servicios subyacentes se mantienen elevados pero muestran señales de moderación

El alojamiento, un componente clave de la inflación subyacente, aumentó un 0,2% en marzo, desacelerándose ligeramente respecto a meses anteriores. La renta equivalente para propietarios subió un 0,4%, mientras que el alquiler de la residencia principal se incrementó un 0,3%. Los servicios de transporte cayeron un 1,4%, afectados por las tarifas aéreas (-5,3%). Mientras tanto, los índices de cuidado personal y atención médica se elevaron, aunque los precios de los medicamentos recetados cayeron un 2,0%. A pesar de algunos puntos de fortaleza, la inflación de servicios subyacentes muestra señales tempranas de estabilización.

La moderación de la inflación refuerza las expectativas de recorte de tasas

La moderación tanto de la inflación general como de la subyacente respalda la posibilidad de flexibilización de la política por parte de la Reserva Federal a finales de este año. Con el IPC subyacente tendiendo a la baja y la energía actuando como fuerza deflacionaria, los operadores podrían considerar cada vez más una postura más proteccionista de la Fed.

Perspectiva del mercado: El dólar se muestra bajista, mientras que las acciones y los bonos se posicionan alcistas

Los datos de inflación a la baja inclinan la perspectiva hacia un sesgo bajista en el dólar estadounidense, ya que las expectativas de recorte de tasas ganan fuerza. Las acciones y los Bonos del Tesoro probablemente reciban soporte gracias a la disminución de las presiones inflacionarias y la posibilidad de tasas de interés más bajas. Los operadores deberían estar atentos a los próximos comentarios de la Fed y a los datos de inflación de abril para confirmar esta tendencia.