El informe de empleo de EE. UU. de marzo supera las expectativas, el desempleo se mantiene en 4.2%

El robusto crecimiento de las nóminas indica la resiliencia del mercado laboral

Las nóminas no agrícolas de EE. UU. aumentaron en 228.000 en marzo, superando el promedio de 12 meses anterior de 158.000 e indicando la fortaleza sostenida del mercado laboral. La tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en 4.2%, en concordancia con su rango reciente desde mediados de 2024. El informe refleja un entorno laboral generalmente estable, a pesar de la debilidad en ciertos sectores y de las revisiones a la baja de meses anteriores.

Incrementos sectoriales liderados por la atención médica y el transporte

La atención médica continuó siendo un motor clave de crecimiento, añadiendo 54.000 empleos en marzo, ligeramente por encima de su tendencia de 12 meses. El empleo aumentó en servicios de atención ambulatoria (+20.000), hospitales (+17.000) y centros de atención y residencias para ancianos (+17.000). La asistencia social contribuyó con 24.000 empleos, liderada por servicios individuales y familiares (+22.000), lo que marca un incremento respecto a su ritmo mensual reciente.

El sector del transporte y el almacenamiento también superó las expectativas, con un aumento de 23.000 empleos, casi el doble del promedio mensual previo del sector. Los mensajeros y repartidores agregaron 16.000 empleos, mientras que el transporte por camión creció en 10.000. Estas ganancias se vieron parcialmente compensadas por una pérdida de 9.000 empleos en el área de almacenamiento.

El empleo en el sector minorista se recupera tras el impacto de la huelga

El comercio minorista agregó 24.000 empleos, en gran parte debido al regreso de los trabajadores de tiendas de alimentos y bebidas (+21.000) tras una huelga. Sin embargo, las pérdidas de empleo en mercancías generales (-5.000) destacan un desempeño desigual en este subsector. En general, el empleo en el comercio minorista ha mostrado pocos cambios netos en el último año.

El crecimiento salarial se mantiene; revisiones anteriores moderan el entusiasmo

Los salarios promedio por hora aumentaron un 0.3% hasta alcanzar los $36.00, con un crecimiento salarial anual del 3.8%. Los trabajadores de producción y no supervisores experimentaron un aumento del 0.2% hasta $30.96. Mientras que las tendencias salariales sugieren una moderada presión inflacionaria, las revisiones a la baja de las nóminas de enero y febrero –reduciendo en total 48.000 empleos– compensaron en parte la fortaleza del aumento principal de marzo.

Los indicadores de la fuerza laboral permanecen sin cambios; la participación se estanca

La tasa de participación en la fuerza laboral se mantuvo en 62.5%, mientras que la proporción de empleo respecto a la población se quedó en 59.9%. El desempleo de larga duración ascendió a 1.5 millones, constituyendo el 21.3% del desempleo total. El empleo a tiempo parcial por razones económicas y el número de trabajadores desanimados también mostraron un movimiento mínimo, lo que indica que la estabilidad subyacente del mercado laboral prevalece sobre el ímpetu.

Perspectiva del mercado: optimismo a corto plazo para acciones, neutralidad en tasas

La creación de empleo, superior a las expectativas, especialmente en sectores de servicios y logística, respalda una perspectiva alcista a corto plazo para las acciones de EE. UU. Sin embargo, dado que el crecimiento salarial y los riesgos inflacionarios se mantienen contenidos, es poco probable que los datos alteren materialmente las expectativas sobre las tasas de la Fed. Los operadores deben monitorear los próximos datos de inflación para confirmación, pero las tendencias laborales actuales favorecen una posición de mayor asunción de riesgo.

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