La Manufactura de la Eurozona se Recupera Mientras los Servicios se Desaceleran: Señales Clave del BCE y de Trading Emergentes

El PMI de Manufactura de la Eurozona se Recupera Bruscamente Mientras los Servicios Pierden Impulso

Los datos del PMI de la Eurozona correspondientes a marzo indicaron una notable recuperación en el sector manufacturero de la región, que volvió a expandirse por primera vez en dos años. El PMI de Manufactura Flash subió a 48.7, alcanzando un máximo de 26 meses, mientras que el Índice de Producción alcanzó 50.7, el nivel más fuerte desde mayo de 2022. En contraste, la actividad de servicios se desaceleró, con el PMI de Servicios Flash descendiendo a 50.4, el mínimo de cuatro meses.

El Impulso Manufacturero se Fortalece

La mejora en manufactura fue impulsada por un aumento en la producción, que creció por primera vez desde principios de 2023. El avance del PMI de Manufactura principal hacia el umbral de 50 sugiere que las condiciones se están estabilizando en todo el sector, respaldado por descensos menos pronunciados en los nuevos pedidos y en el empleo. La manufactura alemana superó las expectativas, registrándose en 48.3 frente a un pronóstico de 47.1, mientras que la manufactura francesa se elevó a 48.9, incrementándose desde 45.8 y superando ampliamente las previsiones. Esta fortaleza regional marca un cambio en el sentimiento y sugiere que podría estar formándose una recuperación más amplia.

El Sector de Servicios se Desacelera a Medida que se Modera el Crecimiento de los Costos de Insumos

El sector de servicios, aunque aún en expansión, perdió impulso en marzo. El PMI de Servicios Flash de la Eurozona descendió a 50.4 desde 50.6 en febrero, reflejando una demanda de nuevos negocios moderada. La actividad de servicios en Alemania tuvo un desempeño significativamente inferior, registrándose en 50.2 frente a un pronóstico de 52.3, lo que señala una perspectiva de debilitamiento a pesar de la fortaleza previa. Francia registró un modesto aumento hasta 46.6, ligeramente por encima de lo esperado, pero aún en contracción. Las presiones de precios en el sector de servicios se aliviaron, con un crecimiento más lento de los costos de insumos, una noticia bien recibida por el BCE mientras evalúa sus decisiones de política monetaria.

Señales de Inflación e Implicaciones Políticas

La desaceleración en el crecimiento de los precios, tanto en manufactura como en servicios, será probablemente vista de manera favorable por los partidarios de una política monetaria más suave en el BCE. La inflación en los costos de insumos en el sector servicios se moderó, lo que insinúa una reducción en las presiones salariales, mientras que los precios de venta en manufactura aumentaron por primera vez en siete meses, impulsados por costos de insumos moderados y precios de energía más bajos. Con las tendencias inflacionarias suavizándose, el banco central podría encontrar margen para reevaluar el ritmo de su estrategia de tasas, aunque riesgos como las tensiones comerciales y el elevado costo de alimentos siguen presentes.

Pronóstico del Mercado: Perspectivas Optimistas para la Manufactura, pero Cautela en Servicios

Los datos del PMI de marzo respaldan una perspectiva cautelosamente optimista para la manufactura de la Eurozona, ya que el crecimiento de la producción y la mejora en las tendencias de pedidos están ganando terreno. Sin embargo, el sector de servicios presenta riesgos a la baja, particularmente en Alemania. Los operadores deberían seguir de cerca las publicaciones finales del PMI del próximo mes para confirmar una recuperación sostenida en manufactura y posibles recalibraciones de la política del BCE.

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