Análisis Fundamental de las Bolsas de Europa y Estados Unidos para 5 de Marzo de 2025

Resumen del 4 de Marzo de 2025

En una jornada en la que las “tarifas” del presidente de EEUU, Trump, fueron las protagonistas, para “muy mal”, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron AYER con fuertes caídas, con los primeros cerca de sus niveles más bajos del día y los segundos algo por encima de ellos. Cabe destacar que, por momentos, el Nasdaq Composite llegó a entrar en territorio de “corrección”, lo que supone ceder más del 10% desde su último máximo, alcanzado en diciembre. No obstante, la entrada de “dinero” en algunos valores tecnológicos, entre ellos en NVIDIA (NVDA-US), permitió al índice cerrar lejos de sus niveles más bajos del día y mejorar el comportamiento del S&P 500 y del Dow Jones al término de la jornada.

De este modo, la constatación de que finalmente Trump se había decantado por aplicar las tarifas con las que venía amenazando a sus tres principales socios comerciales: Canadá, Méjico y China, y la inmediata respuesta de estos países, anunciando la imposición de tarifas a las importaciones desde EEUU, fue un “jarro de agua fría” para muchos inversores, que seguían pensando que los aranceles eran sólo una herramienta de negociación del presidente estadounidense.

Lo peor fue, además, que Trump, a través de las redes sociales, volvió a amenazar con contrarrestar las tarifas que impongan estos países aumentando las estadounidenses en el mismo porcentaje, lo cual, de suceder, iniciaría una espiral alcista de tarifas que tendría un desenlace inesperado y, por supuesto, muy negativo para el crecimiento económico mundial.

AYER en las principales bolsas europeas y en Wall Street fueron los valores más ligados al ciclo económico los que más sufrieron las ventas de los inversores, destacando las fuertes caídas que experimentaron las cotizaciones del sector del automóvil europeo. También fueron muy castigados todos los valores que habían venido comportándose muy bien desde principios de año, entre ellos los de defensa, con muchos inversores optando por realizar beneficios ante la complejidad hacia la que está derivando el actual escenario en los mercados.

Decir, además, que en las bolsas europeas sólo dos sectores cerraron al alza: el de alimentación y el de las utilidades, dos sectores que podemos calificar como defensivos, dada la inelasticidad de la demanda de sus productos. En Wall Street fue el sector tecnológico el único que no acabó con pérdidas, aunque lo hizo prácticamente plano.

El comportamiento de los bonos en los mercados europeos fue ligeramente positivo, lo que no sirvió para compensar las fuertes caídas de la renta variable, mientras que, en Wall Street, tras varios días al alza, AYER los bonos cedieron posiciones.

Calendario y Proyecciones para 5 de Marzo de 2025

HOY la atención de los inversores seguirá monopolizada por la evolución que tome el tema de las tarifas. Así, AYER por la tarde el Secretario de Comercio de EEUU, Howard Lutnick, en una entrevista en la Fox, dijo que era factible que, tan pronto como HOY, el presidente Trump, alcanzara un acuerdo con Canadá y Méjico para moderar las tarifas anunciadas. Estas declaraciones no fueron sin embargo ratificadas por el mismo Trump, en su intervención posterior ante el Congreso estadounidense, donde no se mostró preocupado por el impacto que en la economía del país podrían tener sus últimas decisiones.

Habrá, por tanto, que estar muy atentos a las noticias que al respecto lleguen de EEUU a lo largo del día. En principio, parece que los inversores han optado por ver el “vaso medio lleno”, como muestran los futuros de los principales índices bursátiles estadounidenses, que vienen al alza, al igual que las bolsas asiáticas, la mayoría de las cuales han cerrado esta madrugada con avances.

Pero, además, cabe destacar que la sesión de HOY presenta una agenda macroeconómica bastante interesante, en la que destaca la publicación en la Eurozona, sus principales economías, el Reino Unido y EEUU de la lectura final de febrero de los índices de gestores de compra del sector servicios, los PMI servicios que elabora S&P Global. Cabe recordar que la lectura preliminar del citado mes del PMI servicios de EEUU dio la sorpresa, al señalar contracción mensual de la actividad por primera vez en más de dos años.

Es por ello que HOY toda la atención la centrará un índice similar, el ISM del sector servicios, que elabora the Institute for Supply Management, y que es el más seguido por los inversores en Wall Street. En principio los analistas esperan que indique expansión mensual de la actividad. De no ser así, volverá la tensión a las bolsas. Además, HOY la procesadora de nóminas estadounidense ADP publica las cifras de empleo privado del mes de febrero en EEUU, cifras que se espera sigan mostrando creación de empleo en el mes. Un mal dato también podría generar tensión en los mercados, ya que los inversores están ahora muy preocupados con la ralentización que del crecimiento económico estadounidense han venido adelantando una serie de indicadores “blandos” de confianza.

Para empezar, esperamos que HOY las bolsas europeas abran al alza, “celebrando”, entre otras cosas, el acuerdo alcanzado por los partidos alemanes que formarán parte de la nueva coalición de gobierno del país: la CDU y el SPD, acuerdo que sirve para relajar las normas fiscales y crear dos fondos para la inversión en defensa e infraestructuras. Posteriormente, serán las noticias que lleguen desde EEUU sobre el tema tarifas y las cifras macroeconómicas mencionadas, lo que determine si los índices son capaces o no de mantener las ganancias iniciales. Por lo demás, comentar que esta madrugada el dólar se muestra estable tras la caída que sufrió AYER; que el precio del petróleo viene a la baja; que el del oro viene sin grandes cambios; y que las principales criptodivisas recuperan ligeramente algo del terreno cedido en las últimas dos sesiones.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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