Alemania lanza bono verde a 30 años

Por Yoruk Bahceli

11 may (Reuters) – Alemania inició el martes la venta de un nuevo bono a 30 años que incorporará a su programa de emisión una deuda a más largo plazo que respalda el gasto ecológico, mientras los rendimientos de los bonos de la zona del euro subían de manera pronunciada antes del informe de la inflación del miércoles en Estados Unidos.

El bono verde a 30 años, cuyo precio se fijará en la jornada del martes, según los memorandos de dos gestores principales a los que ha tenido acceso Reuters, es la primera emisión de este tipo que realiza Alemania este año. Ampliará la curva de rendimiento verde del país tras la emisión de un bono verde inaugural a 10 años el pasado mes de septiembre y otro a cinco años en noviembre. 

A diferencia de otros Gobiernos europeos que se han centrado en un único vencimiento para la emisión verde, Alemania está construyendo una curva de rendimiento de bonos verdes, que los inversores esperan que sirva de punto de referencia para otros emisores de la región.

La atención se centra en la prima verde o “greenium” que los inversores tendrán que pagar para hacerse con el papel de mayor duración. Los gestores principales están orientando el precio del bono a una prima de alrededor de 1 punto básico con respecto a su gemelo, un bono convencional con el mismo vencimiento, según los memorandos.

“La gran pregunta es el precio y cuánta prima verde se fijará desde el principio”, dijeron los analistas de Danske Bank a los clientes en un avance.

Los bonos verdes suelen negociarse con un rendimiento más bajo, o prima en el precio, que los bonos convencionales comparables, ya que los fondos dedicados se encuentran con una oferta disponible limitada. 

Todos los bonos verdes alemanes están vinculados a un bono convencional, lo que permite a los inversores pasar de uno a otro y reducir los problemas de liquidez.

Alemania emitió 11.500 millones de euros en bonos verdes el año pasado y espera emitir una cantidad similar este año.

En el mercado secundario, el rendimiento alemán a 10 años, que sirve de referencia para la zona euro , subía 4 puntos básicos hasta el -0,17% a las 0750 GMT.

Los bonos cedían junto a la renta variable antes de la lectura de la inflación estadounidense del miércoles, que los inversores vigilarán para calibrar si supone un cambio en la postura de la Reserva Federal sobre la inflación.

“Los bonos europeos son mucho más caros que los estadounidenses y, por tanto, más sensibles a una reducción del riesgo”, dijo Sebastien Galy, estratega macro senior de Nordea Asset Management.

(Reporte de Yoruk Bahceli, edición de Rachel Armstrong y Gareth Jones; traducción de Flora Gómez en la redacción de Gdansk)