El sector de servicios de Alemania se contrae mientras el PMI manufacturero sigue en profunda contracción

¿Por qué está declinando la actividad empresarial en Alemania?

La recesión económica de Alemania se aceleró en noviembre, con el Índice Compuesto de Salida PMI Flash de Alemania de HCOB cayendo a 47.3 desde el 48.6 de octubre, su nivel más bajo en nueve meses. Esto marcó el quinto mes consecutivo de contracción, impulsado por una renovada debilidad en el sector de servicios y continuas dificultades en la manufactura.

¿Qué sucedió con el sector de servicios?

El sector de servicios entró en contracción por primera vez desde febrero, con el PMI de Servicios registrando 49.4, bajando desde el 51.6 de octubre. Los encuestados de la encuesta señalaron una demanda más débil e incertidumbre entre los clientes, particularmente los fabricantes. La disminución en la entrada de nuevos trabajos llevó a más reducciones en la actividad a través del sector.

¿Muestra la manufactura algún signo de recuperación?

Aunque la producción manufacturera sigue en declive, el Índice de Producción Manufacturera subió levemente a 43.2, un máximo de cinco meses. Sin embargo, esta mejora refleja una tasa de contracción más lenta en lugar de un crecimiento genuino. Los fabricantes continúan enfrentando una demanda débil, lo que resulta en órdenes de exportación reducidas, recortes de personal y ciclos prolongados de desinversión de inventarios.

¿Están disminuyendo o intensificándose las presiones inflacionarias?

Las presiones inflacionarias aumentaron en noviembre, con los costos de insumos y de salida aumentando al ritmo más rápido en tres meses. Los proveedores de servicios aumentaron los precios bruscamente debido a mayores gastos operativos, particularmente los salarios, que se dispararon en el tercer trimestre a su nivel más alto desde 1993. Mientras tanto, los fabricantes informaron sobre recortes de precios continuos mientras luchan con una demanda lenta a través de las cadenas de suministro.

¿Cuáles son las expectativas para la economía de Alemania?

La confianza empresarial mejoró ligeramente, alcanzando un máximo de tres meses, particularmente en la manufactura, pero sigue siendo débil según los estándares históricos. La incertidumbre política en torno a las elecciones de febrero en Alemania y las tensiones comerciales con EE. UU. pesan mucho en el sentimiento. Algunas empresas expresaron un optimismo cauteloso de que un nuevo gobierno podría implementar reformas para revivir la economía.

¿Qué significa esto para los traders?

La perspectiva a corto plazo para Alemania sigue siendo bajista mientras la actividad de servicios se contrae y la manufactura lucha por estabilizarse. Las crecientes presiones inflacionarias en los servicios y la débil demanda de exportación en la manufactura plantean riesgos adicionales. Los traders deben estar atentos a posibles cambios en las órdenes de exportación antes de los cambios en los aranceles de EE. UU. y seguir los desarrollos políticos que podrían influir en la política fiscal.