Los permisos y comienzos de construcción de viviendas en octubre no alcanzan las estimaciones ante altas tasas y tendencias bajistas

Permisos de construcción por debajo de las estimaciones

En octubre de 2024, las unidades habitacionales privadas autorizadas por permisos de construcción se situaron en una tasa anual ajustada estacionalmente de 1.416 millones, por debajo de la estimación del mercado de 1.44 millones. Esto representa un descenso del 0.6% respecto al 1.425 millones revisado de septiembre y una disminución del 7.7% en comparación con el año anterior en octubre de 2023, que fue de 1.534 millones.

Los permisos para viviendas unifamiliares mostraron una leve mejora, aumentando un 0.5% desde septiembre hasta 968,000. Sin embargo, los permisos para unidades multifamiliares (cinco o más unidades) cayeron a 393,000, destacando la debilidad en la construcción de viviendas urbanas.

Los comienzos de viviendas caen por debajo de las expectativas

Los comienzos de viviendas también decepcionaron, alcanzando 1.311 millones, por debajo de la estimación de consenso de 1.34 millones. Esta cifra representa una disminución del 3.1% respecto al 1.353 millones revisado de septiembre y una caída del 4.0% en comparación con el año anterior en octubre de 2023, que fue de 1.365 millones.

El segmento de viviendas unifamiliares registró una fuerte caída mensual del 6.9%, con comienzos que descendieron a 970,000, señalando una reducción en la actividad de los constructores debido a los altos costos de financiamiento. Los comienzos de viviendas multifamiliares se situaron en 326,000, mostrando más lentitud en proyectos de unidades más grandes.

Las finalizaciones de viviendas superan el rendimiento anual

Las finalizaciones de viviendas en octubre alcanzaron 1.614 millones, mostrando un fuerte incremento del 16.8% en comparación con el año anterior de 1.382 millones en octubre de 2023. Sin embargo, las finalizaciones disminuyeron un 4.4% respecto a la cifra revisada de septiembre de 1.688 millones, reflejando un enfriamiento gradual en la finalización de proyectos.

Las finalizaciones de viviendas unifamiliares se mantuvieron estables en 986,000, una ligera caída del 1.4% desde septiembre. Las finalizaciones de viviendas multifamiliares, en 615,000, continuaron mostrando resiliencia en comparación con los promedios históricos, apoyando el suministro del mercado de viviendas en general.

Pronóstico del mercado

Los datos de octubre presentan un panorama mixto. Tanto los permisos de construcción como los comienzos de viviendas no alcanzaron las estimaciones, señalando una reducción en la actividad de construcción a corto plazo. Sin embargo, las fuertes ganancias anuales en finalizaciones sugieren que los proyectos previamente retrasados están llegando al mercado, compensando parcialmente el impacto de la disminución en los comienzos.

La perspectiva a corto plazo para la construcción residencial sigue siendo bajista. Las elevadas tasas hipotecarias, junto con la disminución de permisos y comienzos, indican vientos en contra para las acciones relacionadas con la construcción y materias primas como la madera. Los constructores podrían reducir aún más la actividad para evitar riesgos de sobreoferta en un entorno de altos costos.

Los comerciantes deben monitorear de cerca el sentimiento de los constructores de viviendas y las tendencias de las tasas hipotecarias para obtener pistas adicionales. La vivienda multifamiliar sigue siendo particularmente vulnerable, con debilidades que se espera persistan hasta fin de año.