Los responsables del BCE contemplan subir los tipos 25 puntos básicos en mayo – fuentes

Por Balazs Koranyi

WASHINGTON, 13 abr (Reuters) – Los dirigentes monetarios del Banco Central Europeo están convergiendo en una subida de los tipos de interés de 25 puntos básicos en mayo, aunque quedan otras opciones sobre la mesa y el debate aún no está zanjado, según cinco fuentes con conocimiento directo de la discusión.

El BCE ha subido los tipos al menos 50 puntos básicos en cada una de sus seis reuniones sucesivas —el ritmo más rápido jamás registrado— para combatir una inflación obstinadamente elevada. Sin embargo, una serie de factores apoyan ahora la necesidad de una mayor cautela, dijeron a Reuters las fuentes, que no quisieron dar su nombre.

La incertidumbre sigue siendo alta tras la volatilidad del sector financiero del mes pasado y las subidas de tipos anteriores aún no se han hecho notar en la economía, con lo que se necesita tomar medidas menos importantes porque las anteriores aún están arraigando, dijeron las fuentes.

Añadieron que el punto máximo de los tipos está ya a la vista y que es más seguro recorrer este “último tramo” en pequeños pasos. Otro argumento a favor de avanzar de manera gradual es que el tipo de depósito del BCE, actualmente en el 3%, está a un nivel que restringe el crecimiento.

Las fuentes señalaron que el debate sigue abierto y que las perspectivas podrían cambiar, especialmente en función de los datos de inflación de abril y de la encuesta trimestral sobre préstamos bancarios del BCE, que se publicarán dos días antes de la reunión del 4 de mayo.

Un portavoz del BCE declinó hacer comentarios.

Algunas de las fuentes señalaron que preferirían que el BCE no ofreciera ninguna orientación sobre su decisión de junio, del mismo modo que mantiene abiertas sus opciones ahora, para que los dirigentes monetarios tengan vía libre a la hora de actuar en función de las nuevas proyecciones económicas previstas para entonces.

Las fuentes señalaron que algunos abogan por que no haya cambios en mayo —en su mayoría los mismos dirigentes monetarios del sur de Europa que no apoyaron la subida de 50 puntos básicos del mes pasado—, mientras que otros —también un grupo reducido— abogan por otra subida de 50 puntos básicos.

Hasta ahora, pocos dirigentes monetarios han comentado públicamente la posible magnitud de la próxima medida del BCE.

Klaas Knot, de Países Bajos, dijo que no estaba claro si serían necesarios 50 puntos básicos o si 25 eran suficientes. Peter Kazimir, de Eslovaquia, dijo que el BCE quizá podría ralentizar el ritmo de sus subidas, mientras que Robert Holzmann, de Austria, se mostró partidario de otra subida de 50 puntos básicos.

En la actualidad, los mercados prevén subidas de 25 puntos básicos en mayo y junio, y una tercera subida en septiembre.

Las fuentes razonaron que las subidas de tipos son necesarias porque la inflación general sigue siendo demasiado alta y la inflación subyacente —sin contar los precios de los alimentos y la energía, especialmente volátiles— podría aumentar durante varios meses más, por lo que cualquier pausa sería una señal equivocada.

El presidente del Banco Central francés ,François Villeroy de Galhau, se pronunció en el mismo sentido el miércoles, y afirmó que un “cambio en la trayectoria de la inflación subyacente” debería ser el detonante para que el BCE reduzca los tipos de interés.

Las fuentes añadieron que el crecimiento salarial seguía siendo una preocupación sobredimensionada porque los mercados laborales necesitan mano de obra y eso podría alimentar fácilmente importantes reivindicaciones de los trabajadores que han perdido gran parte de sus ingresos reales en los dos últimos años.

Las turbulencias bancarias del mes pasado solo tuvieron un impacto modesto en la zona euro, por lo que la economía siguió comportándose según la línea de base trazada en las proyecciones de marzo del BCE, que se basaban en las expectativas del mercado de más subidas de tipos.

(Reporte de Balazs Koranyi; edición de Mark John y Bernadette Baum; editado en español por Flora Gómez)