Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 14 de noviembre de 2024

Resumen del 13 de noviembre de 2024

En una sesión de continuas idas y vueltas, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron sin grandes cambios, en su mayoría con pequeños descensos. Los inversores siguen “digiriendo” los resultados de las elecciones presidenciales y legislativas estadounidenses, intentando determinar el impacto real que las políticas económicas que pretende implementar el presidente electo, Donald Trump, tendrán en las distintas economías mundiales y, por ello, en los mercados financieros globales.

En este sentido, cabe resaltar que a última hora de AYER se confirmó que el partido Republicano mantendrá el control de la Casa de Representantes (cámara baja del Congreso de EEUU), aunque con una mayoría exigua, lo que podría poner en peligro la aprobación de algunas leyes si son rechazadas por la parte más centrista del partido, aunque parece poco probable que ello ocurra. De este modo, Trump contará con las dos cámaras del Congreso a su favor, al menos durante los dos próximos años, lo que debe facilitar la implantación de las medidas políticas y económicas recogidas en su programa electoral.

No obstante, y en lo que hace referencia a las relaciones comerciales con el resto del mundo, especialmente con la Unión Europea (UE) y China, esperamos que la implantación de nuevas tarifas a las importaciones desde estas regiones no se realice de forma unilateral y que, por tanto, se inicie un proceso de negociación en el que ambas partes tendrán que terminar cediendo.

Dicho esto, cabe señalar que AYER se volvió a demostrar que los inversores en Europa están muy preocupados con cómo puede afectar la llegada de Trump al poder con las futuras relaciones comerciales de EEUU con la región. Así, y tras intentar las bolsas europeas durante la mañana recuperar algo de lo cedido en los últimos días, se giraron a la baja, llegando a marcar los niveles más bajos de la sesión una hora antes del cierre.

Sin embargo, y consideramos este hecho como positivo, durante la última media hora de la jornada los índices recuperaron gran parte de lo que cedían hasta ese momento, lo que indica que es posible que estos mercados estén a punto de tocar fondo. El elevado nivel de sobreventa que muestran tanto los índices como muchos valores jugaría a favor de esta posibilidad.

Por lo demás, comentar que AYER fue la publicación en EEUU de las lecturas de la inflación del mes de octubre lo que centró en gran medida la atención de los inversores. Los datos que, a pesar de mostrar un ligero repunte de la inflación general en el mes, el primero en siete meses, estuvieron en línea con lo esperado por los analistas -ver sección de Economía y Mercados para un mayor desarrollo-, creemos que permitirán a la Reserva Federal (Fed) volver a bajar sus tasas de interés de referencia cuando reúna a su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) a mediados del mes de diciembre.

Los mercados, al igual que nosotros, siguen apostando por ello. No obstante, y a partir de ese momento, si la inflación no continúa bajando y tanto el crecimiento económico como el mercado laboral de EEUU siguen mostrando gran solidez, es muy factible que la Fed se replantee hasta dónde puede seguir bajando sus tasas de interés.

Calendario y proyecciones para 14 de noviembre de 2024

HOY tendremos más información sobre el comportamiento reciente de los precios en EEUU, ya que esta tarde se publica en el país el índice de precios de la producción (IPP), correspondiente al mes de octubre. Se espera que tanto la tasa de crecimiento interanual del IPP general como de su subyacente hayan repuntado en el mes, la primera hasta el 2,3% (1,8% en septiembre) y la segunda hasta el 3,0% (2,8% en septiembre). Lecturas muy por encima de lo esperado podrían generar tensión tanto en los mercados de bonos como en los de renta variable.

Para empezar, esperamos que HOY los principales índices bursátiles europeos abran entre planos o ligeramente a la baja, con muchos inversores manteniéndose al margen del mercado, a la espera de acontecimientos. El mayor riesgo para las bolsas europeas es que Wall Street corrija, lo que podría suceder si los inversores en este mercado optan por la toma de beneficios, algo que, a pesar del mucho peor comportamiento relativo en lo que va de ejercicio de las bolsas europeas con relación a las estadounidenses, creemos que no impediría que las primeras se vieran arrastradas a la baja.

Por último, destacar que esta madrugada las bolsas asiáticas han cerrado en su mayoría a la baja, con las chinas, a falta de nuevos estímulos, liderando las caídas; que el dólar sigue escalando terreno y se ha situado esta madrugada a su nivel más alto en un año frente a la cesta de divisas de referencia; y que tanto el precio del petróleo como el del oro vienen cayendo, lastrados por la fortaleza del dólar.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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