Análisis Fundamental de las Bolsas de Europa y Estados Unidos para 17 de Marzo de 2025

Claves Semanales

Tras una complicada y negativa semana para las bolsas europeas y, sobre todo, para las estadounidenses, cuyos principales índices han entrado prácticamente todos, con la excepción del Dow Jones, en fase correctiva, semana que no fue “peor” gracias al buen comportamiento de los mercados el pasado viernes, en el que los índices rebotaron con fuerza -¿rebote de tipo técnico?-, los inversores afrontan otra compleja semana, en la que los bancos centrales serán los principales protagonistas, aunque no podrán dejar de lado las “tarifas de Trump” y las negociaciones para finalizar la guerra en Ucrania -Trump ha señalado que hablará MAÑANA de este tema con el presidente ruso, Putin-, factores que seguirán condicionando sus decisiones de inversión en el corto plazo.

Así, MAÑANA el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed) estadounidense comenzará su reunión de dos días, reunión en la que, si bien se estima que la máxima autoridad monetaria de EEUU mantenga sus tasas de interés de referencia en el intervalo del 4,25% – 4,50%, se espera que su presidente, Powell, en la rueda de prensa posterior a la finalización de la reunión, “se moje” de una vez por todas y hable del potencial impacto negativo que la implementación de aranceles generalizada podría terminar teniendo tanto en la inflación como en el crecimiento económico.

En ese sentido, cabe señalar que, en esta reunión, al ser la última del trimestre corriente, la Fed dará a conocer sus expectativas de crecimiento y de inflación para la economía estadounidense, siendo factible que reduzca las primeras y mantenga o incremente las segundas. Además, el FOMC dará a conocer su “famoso” diagrama de puntos, en el que sus miembros dibujan sus proyecciones para los tipos de interés de referencia para los próximos años. En diciembre el diagrama mostraba dos nuevas bajadas de tipos en 2025, algo que esperamos no cambie cuando den a conocer sus nuevas proyecciones.

Además, el jueves se reúnen los comités de política monetaria de tres importantes bancos centrales europeo: el del sueco, el del suizo y el del Reino Unido. En principio se espera que el Banco Central de Suiza (SNB) vuelva a bajar sus tasas de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 0,25%, y que tanto el Banco Central de Suecia (Riksbank) como el Banco de Inglaterra (BoE) los mantengan sin cambios en el 2,25% y en el 4,5%, respectivamente, al impedir el elevado nivel de la inflación en ambos países que ambas instituciones puedan seguir bajando sus tasas de política monetaria, al menos por el momento.

Siendo muy factible que se cumplan las expectativas de tipos que mantienen los inversores, que son las que hemos expuesto, lo más relevante será lo que puedan comunicar todos estos bancos centrales sobre cómo ven el escenario macroeconómico actual y sobre cómo puede afectar en el mismo las medidas de política comercial con las que viene “amenazando” la nueva administración estadounidense.

Calendario y Proyecciones para 17 de Marzo de 2025

Si bien el resto de la agenda macroeconómica de la semana es bastante liviana, HOY los inversores tendrán una cita muy importante cuando esta tarde el Departamento de Comercio de EEUU dé a conocer las cifras de las ventas minoristas de febrero en el país. Si bien los analistas esperan un fuerte repunte de las mismas tras la caída que experimentaron en enero -su comportamiento estuvo muy condicionado en el citado mes por la negativa climatología-, habrá que ver cómo han evolucionado las mismas realmente, sobre todo teniendo en cuenta la fuerte caída que ha experimentado en los últimos dos meses la confianza de los consumidores estadounidenses, consumidores cuyas expectativas de inflación se han disparado al alza como consecuencia de la “tarifas” que pretende implementar el nuevo gobierno del país. Unas cifras por debajo de lo esperado, creemos que serán muy negativamente recibidas por los inversores.

Para empezar el día de HOY, esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran ligeramente al alza, animados por las positivas cifras macroeconómicas publicadas esta madrugada en China, que apuntan a un repunte superior a lo esperado de la producción industrial, de las ventas minoristas y de la inversión en capital fijo en los primeros meses del año, lo que ha impulsado al alza a las bolsas asiáticas esta madrugada.

No obstante, el hecho de que los futuros de los índices estadounidenses vengan a la baja, lastrados por las declaraciones del secretario del Tesoro, Scott Bessent, que volvió a insistir este fin de semana en que no está preocupado por el comportamiento de los mercados y que las correcciones son saludables, creemos que podría limitar las alzas en las bolsas europeas e, incluso, provocar que los índices se giren a la baja poco después de iniciada la jornada.

Por lo demás, señalar que esta madrugada el dólar estadounidense se muestra estable con relación a las principales divisas europeas; que el precio del petróleo viene al alza; que el del oro no presenta cambios relevantes; y que las principales criptomonedas siguen recuperando terreno.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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