Análisis Fundamental de las Bolsas de Europa y Estados Unidos para 24 de Marzo de 2025

Claves Semanales

Tras una semana muy volátil en las bolsas europeas y estadounidenses, que estuvo muy condicionada en las últimas sesiones por el cuádruple vencimiento de derivados que tuvo lugar el viernes, pero que acabó con la mayoría de los índices ligeramente en positivo, con el S&P 500 y el Nasdaq Composite rompiendo de esta forma una racha de cuatro semanas consecutivas de pérdidas, los mercados de valores occidentales afrontan una nueva semana en la que la geopolítica y la agenda macroeconómica serán los principales factores que determinarán su comportamiento.

Así, los inversores, especialmente en Europa, estarán muy pendientes de las negociaciones entre EEUU y Rusia, que se llevarán a cabo nuevamente en Arabia Saudita, para alcanzar un alto el fuego duradero en Ucrania, algo que se nos antoja complicado dada las exigencias maximalistas propuestas por el presidente ruso, Putin, desde el inicio de las conversaciones.

Además, y a medida que se acerca el 2 de abril, los inversores seguirán haciendo cábalas sobre el alcance real que tendrán las anunciadas tarifas recíprocas con las que lleva semanas amenazando el presidente de EEUU, Trump. No obstante, todo parece indicar que el gobierno estadounidense está limitando su enfoque sobre los aranceles que entrarán en vigor a principios de abril, siendo factible que excluya algunos aranceles específicos a determinadas industrias, mientras que aplica gravámenes recíprocos a un grupo específico de naciones que representan la mayor parte del comercio exterior con el país.

Del alcance de estos aranceles y de cómo se repartan éstos por países y sectores, y entre proveedores, clientes y consumidores finales dependerá el impacto que puedan llegar a tener en la inflación, en los márgenes de las compañías y en el crecimiento económico. La semana que viene sabremos bastante más al respecto, aunque no descartamos que Trump vuelva a hablar del tema en los próximos días, probablemente generando nuevas tensiones en los mercados.
Centrándonos en la agenda macroeconómica, cabe destacar que HOY la consultora S&P Global dará a conocer en la Eurozona, en sus dos principales economías: Alemania y Francia, en el Reino Unido y en EEUU las lecturas preliminares de marzo de sus índices de gestores de compra sectoriales, los PMIs manufacturas y de servicios.

En principio, se espera que estos indicadores adelantados de la actividad privada sigan mostrando una ligera expansión mensual de la misma en casi todas estas economías. Unas lecturas peores de las esperadas por los analistas -ver cuadro adjunto con estimaciones-, especialmente en EEUU, incrementarían los temores de muchos inversores sobre una potencial entrada en recesión de esta economía.

En ese mismo sentido, cabe destacar que el MAÑANA martes the Conference Board publicará la lectura de marzo de su índice de confianza de los consumidores, índice que lleva varios meses bajando y que se espera vuelva a mostrar un sensible deterioro del sentimiento de los consumidores en el presente mes en EEUU. Por último, y sin abandonar la agenda macroeconómica de la semana, cabe destacar que el viernes el Departamento de Comercio de EEUU dará a conocer la lectura del índice de precios del consumo personal, el PCE, que es la variable de precios que utiliza la Reserva Federal (Fed) en sus proyecciones.

En principio se espera que la tasa de crecimiento interanual de esta variable se haya mantenido estable en marzo, a los niveles del mes de febrero. Además, ese día también la Universidad de Michigan dará a conocer la lectura final de marzo de su índice de sentimiento de los consumidores estadounidenses, índice que en su lectura preliminar del mes mostró también un sensible deterioro.

Calendario y Proyecciones para 24 de Marzo de 2025

HOY, y para empezar, esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran al alza, en línea con el comportamiento que muestran esta madrugada los futuros de los índices estadounidense, que vienen todos ellos con sensibles avances. Posteriormente, serán las lecturas preliminares de los PMIs de marzo las que determinen si los índices son o no capaces de mantenerse en positivo. También la tendencia que adopte a la apertura Wall Street será determinante en este sentido.

Por lo demás, comentar que esta madrugada las principales bolsas asiáticas han cerrado de forma mixta, pero sin grandes variaciones; que el dólar cede algo de terreno con relación al euro y a la libra; que el precio del petróleo y el del oro no muestran grandes variaciones; y que las principales criptomonedas vienen claramente al alza.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

Para ver todos los eventos económicos del día le recomendamos visitar nuestro calendario económico.