El BOE reduce las tasas al 4.75%, equilibrando la flexibilización con la inflación y la incertidumbre presupuestaria

El Banco de Inglaterra reduce las tasas e indica un camino cauteloso a seguir

El Banco de Inglaterra (BOE) recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos el jueves, estableciendo la nueva tasa de referencia en el 4.75%. Esto marca la segunda reducción de la tasa por parte del banco central desde que inició la flexibilización en agosto. Con la inflación disminuyendo, los responsables de la política del BOE han insinuado posibles recortes adicionales, aunque las políticas fiscales recientes podrían ralentizar el ritmo de ajustes futuros en las tasas.

Inflación en descenso pero se espera que aumente en 2025

El Comité de Política Monetaria (MPC) votó 8-1 a favor del recorte de tasas, con la mayoría de sus miembros de acuerdo en que la inflación se ha moderado lo suficiente como para justificar esta medida. A pesar de la tendencia a la baja, el BOE ha revisado su pronóstico de inflación a largo plazo, prediciendo un ligero aumento a alrededor del 2.75% en 2025. Esta proyección sugiere que la inflación superará el objetivo del banco del 2% antes de estabilizarse, lo que podría influir en las decisiones futuras sobre las tasas.

Presupuesto gubernamental ensombrece la perspectiva de flexibilización

El momento de recortes adicionales en las tasas podría verse afectado por el reciente presupuesto del Partido Laborista, que incluye aumentos sustanciales de impuestos y modificaciones a las reglas de deuda del Reino Unido. Anunciado por la ministra de Finanzas Rachel Reeves, el presupuesto tiene como objetivo recaudar 40 mil millones de libras (£40 billion) (51.41 mil millones de dólares) y fomentar la estabilidad económica, pero también podría aumentar el crecimiento y la inflación a corto plazo. La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR) ha señalado este presupuesto como un factor que podría limitar la flexibilidad del BOE para recortar las tasas tan agresivamente como el mercado había anticipado.

Los analistas de Goldman Sachs se hicieron eco de este sentimiento, señalando que “las perspectivas de un crecimiento más fuerte en 2025 probablemente reducirán la urgencia de recortes secuenciales a corto plazo”. El “enfoque gradual” del BOE fue evidente en la reunión del MPC de septiembre, cuando el comité optó por mantener las tasas estables a pesar de la caída de la inflación y del crecimiento salarial.

Reacción del Mercado: Los rendimientos de los bonos del tesoro bajan, la libra esterlina sube

Tras el recorte de la tasa, los rendimientos de los bonos del Reino Unido disminuyeron, con los rendimientos de los bonos a 10 años y de 2 años perdiendo aproximadamente 2 y 4 puntos básicos respectivamente, para el mediodía del jueves en Londres. Los rendimientos de los bonos generalmente se mueven inversamente a los precios y en línea con los ajustes de las tasas de interés, lo que señala confianza entre los inversionistas en el enfoque templado del BOE hacia la flexibilización.

En los mercados de divisas, la libra esterlina también respondió positivamente a la decisión del BOE, aumentando un 0.3% para alcanzar $1.2929. La apreciación de la libra refleja el sentimiento del mercado de que, mientras las tasas disminuyen gradualmente, el banco central sigue siendo cauteloso de flexibilizar demasiado rápido.

Respuesta de la Ministra de Finanzas y Perspectivas Económicas

La ministra de Finanzas del Reino Unido, Rachel Reeves, expresó su aprobación al recorte de tasas del BOE, reconociéndolo como beneficioso para los hogares que luchan contra altos costos. Sin embargo, enfatizó que las presiones económicas sobre las familias siguen siendo significativas. Reeves hizo referencia a errores fiscales del gobierno anterior, incluyendo el “mini-presupuesto” de la ex primera ministra Liz Truss en 2022, que llevó a un importante trastorno del mercado y requirió la intervención del BOE. Reeves posicionó su reciente presupuesto como parte de una estrategia para brindar estabilidad económica y crecimiento a largo plazo, aunque algunos analistas advierten que podría alimentar presiones inflacionarias a corto plazo.

Pronóstico del Mercado: Perspectiva Cautelosamente Alcista

Aunque el recorte de tasas del BOE refleja la confianza en la moderación de la inflación, la posibilidad de una inflación mayor en 2025 y el incremento en el gasto fiscal sugieren un enfoque cauteloso en el futuro. Dado el presupuesto expansivo del gobierno, el BOE podría priorizar ajustes graduales, reduciendo la probabilidad de recortes rápidos en las tasas. Esta postura medida, combinada con una política fiscal de apoyo, indica una perspectiva cautelosamente alcista para las acciones y bonos del tesoro del Reino Unido a corto plazo, aunque se vigilarán de cerca las presiones inflacionarias para detectar cambios en el enfoque del BOE.