Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 15 de enero de 2024

Resumen del 14 de enero de 2025

Los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron la sesión de AYER en su mayoría al alza, lejos, eso sí, de sus niveles más altos del día. La principal excepción fue AYER el Nasdaq Composite que, lastrado por el negativo comportamiento de los grandes valores tecnológicos, volvió a cerrar el día con una ligera caída, al igual que hiciera el lunes, desmarcándose así nuevamente del Dow Jones y del S&P 500 que, por segundo día de forma consecutiva, terminaron al alza.

En Europa la sesión de AYER fue de menos a más y de más a menos, siendo el principal factor que llevó a los índices a cerrar lejos de sus niveles máximos del día, y que dejó “en poco” el intento de rebote de las bolsas europeas, el giro a la baja que dio Wall Street poco después del inicio de su sesión. También pesó en los mercados de valores europeos la nueva caída de los precios de los bonos y el consiguiente repunte de sus rendimientos, aunque en esta ocasión ambos movimientos fueron más moderados que en días anteriores.

Durante la jornada fueron dos los factores que animaron a los inversores a incrementar sus posiciones de riesgo, tanto en Europa como en Wall Street: i) la información filtrada por la agencia Bloomberg que apuntaba a que el equipo asesor del presidente Trump le iba a proponer un incremento paulatino de las tarifas a las importaciones estadounidenses en lugar de uno de golpe, con objeto de no impulsar la inflación al alza; y ii) la publicación en EEUU del índice de precios de la producción (IPP) del mes de diciembre, índice que se comportó sensiblemente mejor de lo esperado. Este último factor animó momentáneamente a los inversores en los mercados de bonos, aunque la “alegría” duró poco -ver sección de Economía y Mercados para un mayor detalle-.
HOY será precisamente otro dato de inflación estadounidense, la publicación del IPC del mes de diciembre, la principal cita del día para los inversores.

En principio se espera que la inflación general haya repuntado ligeramente en el mes (2,8% vs 2,7% en noviembre), y que su subyacente se haya mantenido estable en el 3,3%. Lecturas que sobrepasen lo esperado por el consenso de analistas creemos que impactarán negativamente en el comportamiento de los mercados de bonos y acciones, ya que los inversores interpretarán en este caso que la probabilidad de que la Reserva Federal (Fed) vuelva a bajar tipos en los próximos meses queda reducida a prácticamente cero.

Antes de la apertura de los mercados europeos se han publicado las lecturas de la inflación de diciembre en el Reino Unido, que han sido mejores de lo esperado: la general ha bajado hasta el 2,5% (se esperaba el 2,7% vs 2,6% en noviembre) y la subyacente hasta el 3,2% (se esperaba el 3,4% vs 3,5% en noviembre). No obstante, los niveles de ambas variables creemos que siguen imposibilitando al Banco de Inglaterra (BoE) a bajar sus tasas de referencia en el corto plazo.

No obstante, las “positivas lecturas” deben servir de alivio para los bonos británicos, que deberían reaccionar de forma positiva a los mismos y arrastrar de este modo al resto de bonos europeos al alza, algo que también debería ser bien recibido por las bolsas de la región.

Calendario y proyecciones para 15 de enero de 2024

Pero HOY los inversores tendrán otra cita importante, ya que en Wall Street se inicia de forma oficiosa la temporada de publicación de resultados trimestrales, con cuatro grandes bancos dando a conocer sus cifras correspondientes al 4T2024: JPMorgan Chase (JPM-US), Goldman Sachs (GS-US), Citigroup (C-US) y Wells Fargo (WFC-US). El consenso de analistas anticipa un fuerte crecimiento de los beneficios del sector en el trimestre en cuestión, especialmente con los grandes bancos de inversión alcanzando importantes incrementos interanuales en sus cifras.

Decir, además, que se espera que en el pasado trimestre los beneficios de las compañías que integran el S&P 500 hayan aumentado el 8%, mientras que sus ventas lo hayan hecho un 5%. Si bien las cifras que den a conocer las cotizadas, tanto en Wall Street como en las principales bolsas europeas, serán relevantes, más lo será lo que digan sus gestores sobre el devenir de sus negocios, sobre todo dado lo incierto del escenario macroeconómico al que se enfrentan todas estas compañías, escenario que se complica aún más con la entrada de la nueva Administración estadounidense.

A la espera tanto de la publicación del dato de inflación en EEUU y de que los grandes bancos estadounidenses comiencen a dar a conocer sus cifras trimestrales, esperamos que HOY los principales índices de las bolsas europeas abran sin grandes cambios, con un sesgo ligeramente alcista. Por lo demás, comentar que esta madrugada las principales bolsas asiáticas han cerrado de forma mixta, pero sin grandes variaciones; que el dólar cede algo de terreno; y que tanto el precio del crudo como el del oro vienen al alza.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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