Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 20 de enero de 2025

Claves semanales

Los inversores en las bolsas europeas comienzan HOY la semana sin la referencia de Wall Street, mercado que permanecerá cerrado por la celebración del Día de Martín Luther King Jr., aunque con toda la atención puesta en EEUU, ya que esta tarde Donald Trump será investido como el cuadragésimo séptimo presidente del país. La relevancia de este factor para los mercados financieros mundiales no es el hecho en sí de la toma de posesión, sino la “avalancha” de órdenes ejecutivas que Trump “ha amenazado” con emitir apenas horas después de asumir el cargo para impulsar sus principales prioridades, especialmente en lo que hace referencia a aranceles, desregulación, inmigración ilegal e impuestos.

Todas estas medidas van a tener sin duda un importante impacto en el escenario al que se enfrentarán los inversores en los próximos meses, siendo factible que algunos de ellos se vean forzados a ajustar sus carteras, tanto de bonos como de acciones.

Pero las órdenes ejecutivas de Trump no serán esta semana los únicos focos de atención, ya que en la agenda empresarial cabe destacar que la temporada de publicación de resultados trimestrales comienza a coger ritmo en Wall Street y a “desperezarse” en las principales plazas europeas.

Así, y en la bolsa estadounidense, en los próximos días empresas de la relevancia de 3M (MMM-US); Netflix (NFLX-US); United Airlines (UAL-US); Johnson & Johnson (JNJ-US); Procter & Gamble (PG-US); Freeport-McMoRan (FCX-US); Texas Instruments (TXN-US), American Express (AXP-US) y Verizon Communications (VZ-US), darán a conocer sus cifras. En la bolsa española, el jueves 23 será Bankinter (BKT) quien inicie de forma oficiosa la temporada de publicaciones trimestrales entre las compañías integrantes del Ibex-35.

Hasta el momento la temporada ha comenzado con mucha fuerza en EEUU, con los resultados de los grandes bancos estadounidenses superando con holgura lo esperado por los analistas, y con sus gestores mostrándose optimistas sobre el devenir de sus negocios, lo que ha sido muy bien acogido por el mercado -de hecho, los principales índices estadounidense han alcanzado su mejor resultado en una semana desde la posterior a las elecciones presidenciales-.

Como siempre señalamos, si bien las cifras que den a conocer las compañías son de gran relevancia, lo más importante es lo que digan las compañías sobre cómo esperan que evolucionen sus ventas, sus márgenes y sus beneficios en los próximos trimestres, es decir, con qué “éxito” esperan afrontar el escenario macroeconómico y geopolítico al que se enfrentan sus negocios.

En lo que hace referencia a la agenda macroeconómica de la semana, cabe destacar sobre todo la reunión el próximo viernes del comité de política monetaria del Banco de Japón (BoJ), en la que es posible que la institución vuelva a subir sus tasas de interés de referencia, aunque no es seguro que lo haga, y la publicación ese mismo día de las lecturas preliminares de enero de los índices de gestores de compra sectoriales, los PMIs que elabora S&P Global. Del análisis de los mismos los inversores podrán hacerse una idea de cómo ha iniciado el año la actividad privada en las principales economías desarrolladas, algo crucial de cara a las expectativas de resultados de muchas compañías, especialmente de las de corte más cíclico.

Proyecciones para 20 de enero de 2025

HOY, y para empezar la semana, esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran sin grandes cambios, en una sesión que, tras las fuertes alzas de la semana pasada, puede ser de consolidación, a la espera de conocer de primera mano el verdadero alcance de las intenciones del nuevo presidente estadounidense, sobre todo en lo que hace referencia a los aranceles, algo que puede tener un impacto muy negativo en muchas compañías europeas que tienen el mercado estadounidense como uno de sus principales destinos de sus ventas.

Por lo demás, cabe comentar que esta madrugada las principales bolsas asiáticas han cerrado al alza, con la de Hong Kong, impulsada por los valores tecnológicos, liderando los avances. En estos mercados ha sentado bien lo publicado sobre la conversación que han mantenido el presidente chino, Xi, y Trump, y el anuncio de que el presidente de EEUU pretende viajar a China para acercar posturas entre ambos países -ver sección de Economía y Mercados para un mayor detalle sobre el tema-. Señalar, además, que esta madrugada el dólar viene cediendo posiciones con relación a la cesta de principales divisas; que el precio del petróleo cae ligeramente y que el precio del oro viene al alza.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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