Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 21 de enero de 2025

Resumen del 20 de enero de 2025

En una sesión de reducida actividad, condicionada por el hecho de que el mercado de Wall Street se mantuvo AYER cerrado por la celebración en EEUU del Día de Martin Luther King Jr., los principales índices de las bolsas europeas cerraron con ligeros avances, aunque lejos de sus niveles más altos del día. La sesión comenzó sin grandes cambios, con los inversores a la espera de conocer el alcance de las órdenes ejecutivas con las que había amenazado el, ya sí, presidente de EEUU, Donald Trump, inmediatamente después de su investidura.

Una publicación de un medio estadounidense en la que se informaba de que, al menos por ahora, la nueva Administración estadounidense no iba a implementar la aplicación de nuevos aranceles, impulsó al alza a las bolsas europeas, llevando a sus índices a alcanzar sus niveles máximos del día, liderados por los valores que, como los del automóvil, se verían beneficiados por ello. No obstante, las dudas de muchos inversores sobre el alcance de las medidas que iba a adoptar el nuevo presidente estadounidense en su primer día en el cargo limitaron las alzas en las bolsas europeas que, como hemos señalado, cerraron lejos de sus niveles más altos de la sesión.

Finalmente, y como había adelantado el citado medio, las órdenes ejecutivas de Trump no incluyeron cambios inmediatos a la política comercial estadounidense, aunque el presidente sí volvió a amenazar con la implantación de nuevos aranceles del 25% a Canadá y Méjico, que entrarían en vigor el 1 de febrero, y con la de un arancel universal, aunque señaló que este tema debería ser analizado por su equipo.

También amenazó nuevamente a Europa con nuevas tarifas si la región no compraba más gas y petróleo estadounidense. En ese sentido, cabe señalar que se espera que Trump firme pronto un memorando que ordene a las agencias federales que investiguen los déficits y las prácticas comerciales desleales con EEUU. En lo que hace referencia a China, Trump no se comprometió a imponer nuevos aranceles, aduciendo para ello nuevas negociaciones directas con el presidente chino, Xi.

Por otro lado, Trump firmó varias órdenes ejecutivas, incluida la declaración de emergencia nacional en la frontera sur, obligando a los trabajadores federales a volver a sus oficinas, rescindiendo las regulaciones de Inteligencia Artificial (IA), retirándose del Acuerdo Climático de París y de la OMS, dando marcha atrás en la promoción de los vehículos eléctricos (EV) y eliminando las restricciones a la perforación de petróleo y gas.

En principio, y a pesar de que, de momento, el presidente de EEUU ha optado por la prudencia y no ha implementado nuevos aranceles a las importaciones estadounidenses, todo apunta a que utilizará la potencial implantación de los mismos como arma negociadora en el ámbito comercial, lo que, entendemos, mantendrá la incertidumbre que actualmente afecta a muchos sectores de actividad “amenazados” por nuevas tarifas y, por tanto, seguirá condicionando su comportamiento en las bolsas europeas.

Calendario y proyecciones para 21 de enero de 2025

Es por ello por lo que esperamos que HOY las bolsas europeas abran a la baja, con los inversores procesando el alcance de las medidas adoptadas AYER por el nuevo presidente estadounidense y, sobre todo, el de las que, en materia de comercio internacional, ha amenazado con adoptar. Por lo demás, cabe destacar que en la agenda macroeconómica del día destaca la publicación en Alemania de los índices ZEW del mes de enero, índices que evalúan el sentimiento que sobre la situación actual y futura de la economía alemana tienen los grandes inversores y los analistas.

En principio, se espera que las lecturas de enero de los mismos se mantengan sin grandes variaciones con relación a las de diciembre, pero en niveles históricamente bajos. Además, y en el Reino Unido, se publicará el informe de empleo del trimestre acabado en noviembre, informe que incluye también la evolución de los ingresos medios semanales, con y sin bonus, de los trabajadores británicos. Estas cifras son muy importantes para poder determinar hasta qué punto tiene margen de maniobra el Banco de Inglaterra (BoE) para bajar sus tasas de interés de referencia. Unos datos de empleo y de salarios sólidos alejarían de momento una posible rebaja de las mismas.

Decir, además, que la temporada de publicación de resultados trimestrales empieza a coger ritmo en Wall Street, mercado en el que HOY empresas de la relevancia en sus sectores como 3M (MMM-US), Netflix (NFLX-US) y United Airlines (UAL-US) darán a conocer sus cifras correspondientes al pasado trimestre.

Por último, señalar que esta madrugada las bolsas asiáticas, yendo de más a menos, han cerrado la jornada de forma mixta y sin grandes cambios, diluyéndose de esta forma la positiva reacción inicial de los inversores al hecho de que el presidente de EEUU, Trump, no haya optado por implantar de forma inmediata nuevas tarifas a las importaciones y que haya decido investigar en profundidad su aplicación antes de hacerlo.

Finalmente, señalar que esta madrugada el dólar, que AYER cayó con fuerza al filtrarse que no habría órdenes ejecutivas que afectasen al comercio mundial en el primer día de la presidencia de Trump, está recuperando esta madrugada parte de lo cedido, mientras que tanto el precio del petróleo como el del oro vienen al alza.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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