Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 28 de octubre de 2024

Claves semanales

Tras una negativa semana, en la que el repunte de los rendimientos de los bonos ha lastrado el comportamiento de las bolsas europeas y estadounidenses, los mercados de valores de estas regiones afrontan a partir de HOY la última semana de octubre, semana que presenta agendas macroeconómica y empresarial muy intensas.

Así, y centrándonos en la primera de ellas, cabe destacar que en los próximos días se publicarán en la Eurozona, sus principales economías y en EEUU las primeras estimaciones del PIB del 3T2024, que esperamos confirmen lo que viene descontando el mercado: que la economía de la Eurozona, lastrada por la debilidad de la alemana y la francesa, las dos mayores de la región, está prácticamente estancada, a las puertas de entrar en recesión, y que la estadounidense ha seguido creciendo a un ritmo sólido durante el periodo.

Además, durante la semana también se publicarán las estimaciones preliminares de los IPCs de octubre en la Eurozona y en sus principales economías. En este sentido, señalar, que por efectos base, se espera que la inflación haya repuntado ligeramente en octubre en la región del euro con relación al nivel alcanzado en septiembre, algo que entendemos no debe cambiar los planes del BCE de seguir bajando sus tasas de interés de referencia, ya que es algo que tiene recogido en sus proyecciones.

Además, y en EEUU, esta semana también se publica el índice de precios del consumo personal, el PCE del mes de septiembre, que es, como siempre señalamos, la variable de precios más seguida por la Reserva Federal (Fed) y que se espera haya seguido acercándose en el citado mes al objetivo del 2% establecido por el banco central estadounidense.

Por último, el viernes, y en EEUU, se dará a conocer el informe de empleo no agrícola del mes de octubre, informe que puede estar muy desvirtuado por el impacto en el mercado laboral del país de las huelgas y, sobre todo, del paso de los huracanes Helen y Milton por los estados del sudeste de EEUU, por lo que será complicado sacar conclusiones sobre el estado real del mercado laboral del país, aunque, en principio, creemos que éste sigue siendo sólido.

En lo que hace referencia a la agenda empresarial, cabe destacar que esta semana la temporada de publicación de resultados empresariales trimestrales coge “velocidad de crucero” tanto en las principales plazas bursátiles europeas, incluida la española, donde a lo largo de la semana, entre otras compañías del Ibex-35, darán a conocer sus cifras los grandes bancos españoles, empezando MAÑANA por el Santander (SAN), como en Wall Street.

En este último mercado a lo largo de los próximos días 5 de los componentes del grupo que se ha venido llamando como “los 7 Magníficos”, entre ellos Apple (AAPL-US), Microsoft (MSFT-US), Amazon (AMZN-US), Alphabet (GOOGL-US) y Meta Platforms (META-US), que representan algo más del 23% de la capitalización del S&P 500, darán a conocer sus cifras, al igual que lo harán otras 145 compañías de este índice. Las valoraciones, especialmente de los grandes valores tecnológicos, son muy exigentes, lo que sitúa el “listón de sus resultados” muy elevado.

Es por ello que los inversores estarán muy atentos a lo que digan todas estas compañías sobre sus expectativas de resultados a medio plazo, algo que entendemos determinará cómo reaccionan las cotizaciones de estos valores tras la publicación de sus cifras trimestrales. Debido a su elevado peso en los índices, su comportamiento condicionará sobremanera el de los mismos, pudiendo determinar la tendencia de cierre mensual en las bolsas de valores estadounidenses y, por “simpatía”, también de las europeas.

Señalar, además, que los inversores también deberán procesar a comienzos de semana dos factores de corte geopolítico. Así, el pasado sábado de madrugada la aviación israelí llevó a cabo un ataque de tipo “quirúrgico” a instalaciones militares iraníes, en respuesta al ataque que con misiles balísticos llevó a cabo Irán contra Israel a comienzos de mes.

No parece, sin embargo, que, de momento, el ataque vaya a provocar un incremento en la ya elevada tensión que soporta la región, lo que se refleja en la fuerte caída que esta madrugada está experimentando el precio del crudo -el hecho de que Israel no haya atacado instalaciones petrolíferas iraníes también tiene mucho que ver en la reacción del precio de esta materia prima-. Los inversores llevaban semanas esperando con mucha incertidumbre la repuesta israelita, por lo que, tras el mencionado ataque, que no parece que vaya a tener respuesta a corto plazo por parte de Irán, creemos que los mercados dejarán por el momento de lado este tema.

Además, cabe resaltar que el resultado de las elecciones legislativas en Japón, en las que el partido en el poder ha perdido la mayoría absoluta de la que gozaba desde hace décadas, ha provocado una fuerte caída del yen con relación al dólar y el fuerte repunte de la bolsa japonesa, en la que las cotizaciones de las grandes compañías exportadoras del país han reaccionado al alza.

Proyecciones para 28 de octubre de 2024

Para empezar la semana, esperamos que HOY, en una sesión en la que las agendas macro y empresarial son más livianas de lo que van a ser en los próximos días, los principales índices bursátiles europeos abran al alza, siguiendo de esta forma a los futuros de los índices de Wall Street, que presentan significativos avances. Decir, además, que las bolsas asiáticas han cerrado esta madrugada en su mayoría con avances, lideradas, como ya hemos comentado, por la japonesa; que el dólar se muestra firme con relación al resto de principales divisas mundiales; que el precio del crudo, como también hemos explicado, cae con fuerza, y que el del oro cede ligeramente.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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