Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 31 de octubre de 2024

Resumen del 30 de octubre de 2024

Por segundo día de forma consecutiva los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER a la baja, aunque en esta ocasión los descensos fueron más pronunciados que los de la sesión del martes. A la negativa recepción de muchos resultados empresariales trimestrales dados a conocer a lo largo del día, AYER se sumaron otros dos factores: i) el miedo que está empezando a surgir entre los inversores en Europa ante la posibilidad de que el expresidente estadounidense Trump gane las elecciones presidenciales, lo que podría iniciar una nueva “guerra comercial” con la Eurozona, lo que se uniría a las tensiones que ya mantiene la región con China; y ii) la nueva caída de los precios de los bonos, lo que propició el repunte de sus rendimientos.

En este movimiento tuvieron mucho que ver las cifras macroeconómicas publicadas durante la jornada, con los PIBs de la Eurozona y de sus principales economías alejando la posible entrada en recesión de la región y con la inflación alemana, en su lectura preliminar de octubre, repuntando más de lo esperado.

Todo ello aleja la posibilidad que venían barajando muchos inversores de que el Consejo de Gobierno del BCE, en su reunión de diciembre, apostara por bajar sus tasas de interés de referencia en medio punto porcentual. Nunca hemos apoyado esta hipótesis, al pensar que lo más razonable es que el banco central siguiera actuando con prudencia, y optara por una rebaja de 25 puntos básicos, que es lo que ahora descuenta el mercado.

Todo ello provocó que AYER las bolsas europeas, que comenzaron la sesión ligeramente a la baja, fueran perdiendo terreno a medida que avanzaba la jornada, terminando los índices la sesión con fuertes recortes, aunque algo por encima de sus niveles más bajos del día.

En Wall Street la sesión de AYER fue también de más a menos, con el sector tecnológico convertido en un lastre para los índices, y eso a pesar de que los resultados de Alphabet (GOOGL-US) fueron muy bien recibidos por los inversores -sus acciones cerraron la sesión con una revalorización cercana al 5%-.

No obstante, la noticia de que los auditores de la compañía de servidores Super Micro (SMCI-US), una de las compañías más ligadas al fenómeno de la Inteligencia Artificial (IA), habían rechazado seguir trabajando para la empresa al dudar de las cifras proporcionadas por sus gestores, provocó el desplome de las acciones de la compañía en bolsa (cedieron el 33% en el día), arrastrando tras de sí al resto de valores del sector de la tecnología.

Decir, además, que en este mercado también pesó el negativo comportamiento de los bonos, que volvieron a ceder terreno tras la publicación de i) las cifras de creación de empleo privado de octubre, dadas a conocer por la procesadora de nóminas ADP, que superaron por mucho lo esperado, mostrando una gran pujanza del mercado laboral estadounidense; y ii) de la primera estimación del PIB de EEUU del 3T2024, variable que también creció por encima de lo esperado. Todo ello aleja la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) se muestre agresiva en su proceso de reducción de sus tasas oficiales, al no ser necesario, al menos de momento.

Calendario y proyecciones para 31 de octubre de 2024

HOY, última sesión del mes de octubre, mes que todo parece indicar que va a cerrarse de forma negativa para las bolsas europeas, serán nuevamente las agendas macroeconómica y empresarial las que centren la atención de los inversores. Así, además de una larga lista de compañía que darán a conocer sus cifras trimestrales durante la sesión, entre las que destacaríamos en España a CaixaBank (CABK), BBVA, Sabadell (SAB) y Repsol (REP) y en Wall Street a Amazon (AMZN-US) y Apple (AAPL-US), también se publicarán las lecturas preliminares de la inflación de octubre en Francia, Italia y en el conjunto de la Eurozona.

Al igual que ha ocurrido en España y en Alemania, se espera que la inflación general repunte ligeramente en el mes en todas estas economías, aunque se mantendrá por debajo del objetivo del 2% establecido por el BCE. Además, y ya por la tarde, y junto a los datos de ingresos y gastos personales del mes de septiembre, en EEUU se publicará el índice de precios del consumo personal del mismo mes, el PCE, que es la variable de precios más seguida por la Fed.

En principio los analistas proyectan un ligero descenso tanto de la inflación general como de su subyacente. Cualquier sorpresa “negativa” en la evolución de esta variable podría lastrar el comportamiento de los mercados de bonos y de acciones.

Para empezar, esperamos que HOY las bolsas europeas inicien la jornada a la baja, siguiendo de esta forma el comportamiento que muestran esta madrugada los futuros de los principales índices de Wall Street, que vienen lastrados por la negativa recepción por parte de los inversores de los resultados de Microsoft (MSFT-US) y de Meta (META-US), a pesar de que en ambos casos han superado lo esperado por los analistas.

El listón estaba muy alto y se ve que los inversores consideran que muchas compañías no lo están superando. Por lo demás, comentar que esta madrugada el Banco de Japón (BoJ) ha mantenido sin cambios sus tasas de interés oficiales, tal y como se esperaba, aunque lo más probable es que las suba antes de finales de año. La reacción de la bolsa japonesa ha sido moderada, cediendo ligeramente el Nikkei al cierre de la jornada.

El resto de bolsas asiáticas han terminado el día de forma mixta, con las chinas ligeramente al alza, “celebrando” que el sector de las manufacturas, según muestra la lectura del PMI oficial, se ha vuelto a expandir en octubre, aunque muy ligeramente. Por último, señalar que el dólar se muestra estable esta madrugada, que el precio del crudo, tras haber subido AYER un 2%, repunta ligeramente, y que el del oro cede algo de terreno.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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