Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 3 de diciembre de 2024

Resumen del 2 de diciembre de 2024

En una jornada en la que la inestabilidad política por la que atraviesa Francia condicionó en gran medida el comportamiento de los inversores, los principales índices bursátiles de la Eurozona, tras continuas idas y vueltas, fueron capaces de cerrar AYER con avances, con el CAC 40 terminando el día casi plano, pero muy lejos de sus niveles mínimos de la jornada, alcanzados por la mañana, y el Dax alemán marcando un nuevo máximo histórico.

La falta de apoyos del Gobierno francés para aprobar los presupuestos y su amenaza de hacerlo sin el apoyo de la Asamblea, utilizando el artículo 49.3 de la Constitución francesa -de hecho, AYER ya aprobó parte de los presupuestos utilizando esta fórmula-, puede acabar en una moción de confianza que se lleve por delante al Ejecutivo galo y deje al país sin gobierno y sin visos de tener en el corto plazo uno nuevo con suficientes apoyos. Así, y desde primera hora del día, los inversores en Europa estuvieron muy pendientes de los acontecimientos en Francia, lo que se dejó notar tanto en las bolsas, donde los grandes valores franceses se convirtieron en un lastre para los índices, y en los bonos, con la prima de riesgo francesa aumentando y volviéndose a situar por encima de la de Grecia.

A medida que fue avanzando el día, la situación en Francia comenzó a pasar a un segundo plano, con los principales índices bursátiles europeos recuperando todo lo cedido por la mañana, algo a lo que ayudó mucho la apertura al alza de la bolsa estadounidense. También “ayudó” el buen comportamiento de los valores del sector de consumo discrecional y de los grandes valores del lujo, que reaccionaban de esta forma muy positivamente al buen inicio de la temporada de compras navideñas, especialmente en EEUU.

En sentido contrario, el sector del automóvil se volvió a convertir AYER en un lastre para los índices, especialmente por la fuerte caída de las acciones de Stellantis (STLAM-IT), que recibieron muy negativamente la salida forzosa de su CEO, el portugués Carlos Tavares.

En Wall Street, AYER fueron también los valores de consumo discrecional los que mejor se comportaron, seguidos de los valores tecnológicos, con especial mención a los fabricantes de semiconductores, que reaccionaron pasivamente a las nuevas limitaciones de ventas de chips a China anunciadas por el Gobierno estadounidense, ya que fueron menos estrictas de lo que se temía el sector. Al cierre, tanto el S&P 500 como el Nasdaq Composite cerraron en máximos históricos, mientras que el Dow Jones terminó el día con ligeras pérdidas, “lastrado” por la falta de grandes valores tecnológicos entre sus componentes.

Calendario y proyecciones para 3 de diciembre de 2024

HOY los inversores afrontan una sesión de escasas referencias macroeconómicas y empresariales, aunque, en Europa, la crisis política francesa seguirá muy presente en sus actuaciones. En lo que a la agenda macroeconómica hace referencia, HOY sólo destaca la publicación esta tarde en EEUU del informe que elabora el Departamento de Trabajo sobre los empleos ofertados en el país, el conocido como the Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS).

En principio se espera que el número de vacantes se haya mantenido en el mes de octubre a niveles muy similares al que había en septiembre, rondando los 7,4 millones, cifra que, tras el pico alcanzado tras la pandemia, está más en línea con su media histórica. Si bien estas cifras son importantes, lo que verdaderamente preocupa a los inversores, como señalamos AYER, es el informe de empleo agrícola del mes de noviembre, que se dará a conocer el viernes, informe que puede determinar en gran medida si la Reserva Federal (Fed) vuelve o no a bajar sus tasas de interés de referencia cuando a mediados de mes reúna a su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

Para empezar, esperamos que HOY las bolsas europeas abran ligeramente al alza, siguiendo de esta forma la estela dejada AYER por Wall Street y esta madrugada por las principales bolsas asiáticas, que han cerrado al alza, impulsadas por el buen comportamiento de los valores de semiconductores y por el del resto de valores tecnológicos.

No obstante, y en Europa, las noticias que lleguen desde Francia sobre la crisis política que atraviesa el país pueden hacer cambiar en cualquier momento la tendencia de las bolsas, “para mal”. Por lo demás, comentar que esta madrugada el dólar sigue mostrándose firme, que los bonos están estables, y que tanto el precio del petróleo como el del oro repuntan ligeramente.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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