EXCLUSIVA: Amundi discute con UniCredit una posible escisión de sus operaciones en Italia – fuentes

Por Valentina Za y Mathieu Rosemain

MILÁN, 5 abr (Reuters) – Amundi ha mantenido conversaciones con su socio comercial UniCredit sobre la posibilidad de que el banco invierta en las operaciones italianas de la gestora de activos francesa, mientras ambos sopesan opciones para su futura relación, según informaron dos fuentes cercanas al asunto.

Las fuentes dijeron que una de las posibilidades que se han considerado sería que Amundi escindiera sus operaciones italianas en una empresa separada, en la que UniCredit podría comprar una participación.

Reuters no pudo establecer la fecha en que se celebraron las conversaciones, ni tampoco si se prevén más discusiones.

UniCredit llegó a un acuerdo de 10 años con Amundi para distribuir los productos de la compañía francesa a través de sus sucursales en 2016, cuando acordó vender su negocio de gestión de activos Pioneer Investment a Amundi por 3.550 millones de euros (3.870 millones de dólares).

A falta de tres años y medio para que finalice el acuerdo, las conversaciones en torno a futuros acuerdos siguen siendo provisionales y es posible que ambas partes decidan separarse. Las relaciones entre los dos grupos se complicaron después de que el consejero delegado de UniCredit, Andrea Orcel, intentara sin éxito renegociar los términos de su acuerdo cuando tomó el timón del banco italiano hace dos años, según afirman varias fuentes.

Para aumentar la presión sobre Amundi, Orcel llegó en diciembre a un acuerdo con el gestor de fondos italiano Azimut que da a UniCredit la opción de comprar un negocio de gestión de activos que Azimut está construyendo en Irlanda a la medida de las necesidades del banco italiano.

Cuando se le preguntó por la relación con Amundi al presentar el acuerdo con Azimut, Orcel no descartó que no se renovara la asociación.

Azimut tenía 83.000 millones de euros de activos bajo gestión (AUM, por sus siglas en inglés) a finales de febrero. Con 1,9 billones de euros de AUM a finales del año pasado, Amundi es el mayor gestor de fondos de Europa y figura entre los 10 primeros a escala mundial.

Amundi, que pertenece en un 69% a Crédit Agricole, ocupa el tercer puesto en Italia, con 214.000 millones de euros de activos a finales de febrero. UniCredit tenía 194.000 millones de euros de activos a nivel de grupo en diciembre.

La venta de Pioneer, que UniCredit utilizó para reforzar sus reservas de capital, ha asestado un duro revés a los ingresos por comisiones del banco al convertirlo en un mero distribuidor de productos de gestión de activos.

Centrado en el desarrollo de negocios que maximicen la rentabilidad en proporción al capital asignado, Orcel está deseoso de aumentar la parte de los beneficios que UniCredit obtiene de las comisiones netas.

“A la dirección también le gustaría aumentar la proporción de ingresos por comisiones en la base de ingresos, dadas sus características de ‘capital-lite (un modelo que no requiere nuevas inversiones)'”, dijeron los analistas de Jefferies tras recibir a Orcel en reuniones con inversores en Nueva York en febrero.

“Extraer más valor de las asociaciones sobre gestión de activos, protección y pagos sigue siendo otro foco de atención”, añadieron.

(1 dólar = 0,9172 euros)

(Reporte de Valentina Za en Milán y Mathieu Rosemain en París; edición de Jan Harvey; editado en español por Flora Gómez)