Pronóstico del precio del oro (XAU): Configuración alcista antes del informe de empleo ADP y apuestas por recorte de tasas de la Fed

Los precios del oro se mantienen gracias a las expectativas de recorte de tasas y los débiles datos laborales

Los precios del oro se dispararon casi un 1% el jueves, recuperándose de mínimos recientes mientras los compradores defendían niveles de soporte clave. Después de rebotar desde el mínimo del miércoles de $2,471.91, el oro recuperó el pivote de $2,501.31, posicionándose cerca del máximo histórico de $2,531.77. El aumento en los precios del oro está impulsado por una creciente expectativa de un ciclo de recortes de tasas más agresivo por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, el cual los operadores anticipan que podría comenzar este mes.

A las 11:22 GMT, XAU/USD cotiza a $2516.19, con un aumento de $20.65 o +0.83%.

Los recortes de tasas de la Fed impulsan la demanda de oro

El principal motor del repunte del jueves es la creciente creencia de que la Reserva Federal iniciará un ciclo de recortes de tasas más sustancial debido a signos de desaceleración de la economía estadounidense. Datos recientes, incluyendo la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) del miércoles, mostraron que las vacantes laborales cayeron al nivel más bajo en tres años y medio, aumentando las preocupaciones sobre la fortaleza del mercado laboral. Como resultado, los traders ahora están descontando una probabilidad del 57% de un recorte de 25 puntos básicos y un 43% de probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos para septiembre, según la herramienta CME FedWatch.

Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas en Saxo Bank, señaló que la desaceleración económica global ha incrementado los riesgos a la baja en las materias primas dependientes del crecimiento, sumando más apoyo al oro. A medida que los recortes de tasas reducen los rendimientos de los bonos, el oro, que no ofrece rendimiento, se vuelve más atractivo para los inversores.

La compra de ETF se reanuda a medida que caen los rendimientos del Tesoro

La anticipación de un recorte de tasas también ha impulsado el interés renovado en los fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por oro físico. Estos fondos habían experimentado salidas de capitales en años recientes mientras los inversores favorecían los bonos del Tesoro estadounidense, que ofrecían mayores rendimientos. Ahora, con los rendimientos esperados a la baja, los ETF están aumentando nuevamente sus tenencias en oro.

Carsten Menke, analista en Julius Baer, destacó que, aunque los posibles recortes de tasas de la Fed mantendrán las tasas de interés en territorio restrictivo, por encima de la tasa neutral, esto podría limitar una ola importante de compras de oro por parte de inversores occidentales. Sin embargo, el oro todavía ha ganado un 22% en lo que va del año, marcando su mejor desempeño desde 2020.

Los datos de empleo ADP influirán en el próximo movimiento de la Fed

El próximo movimiento significativo del mercado será el informe de Cambio de Empleo ADP, programado para su publicación hoy. Los economistas esperan un crecimiento de empleo en el sector privado de 144,000 en agosto, lo que superaría la cifra de julio de 122,000. El informe ADP, junto con los datos de nóminas no agrícolas del viernes, proporcionarán más claridad sobre la salud del mercado laboral. Cualquier sorpresa podría cambiar el enfoque de la Fed en su próxima reunión de política del 17 al 18 de septiembre.

Un informe ADP mejor de lo esperado podría disminuir las expectativas de un recorte de tasas mayor, mientras que datos más débiles probablemente alimentarían las expectativas de una flexibilización más agresiva. Los rendimientos del Tesoro, ya impactados por el débil informe JOLTS, podrían ver más volatilidad basados en los resultados del ADP de hoy.

Pronóstico de los precios del oro

Dados los debilitados datos del mercado laboral y las crecientes expectativas de recortes de tasas de la Fed, el panorama a corto plazo para el oro sigue siendo alcista. Un ciclo más profundo de recortes de tasas continuaría respaldando los precios del oro, especialmente si los próximos datos de empleo confirman aún más la desaceleración económica.

Con los bancos centrales continuando la compra de oro y la demanda persistente de valores refugio, el metal está preparado para desafiar su máximo histórico de $2,531.77 en el corto plazo. Sin embargo, cualquier fortaleza inesperada en el mercado laboral podría limitar el impulso alcista.