Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 7 de octubre de 2024

Claves semanales

Tras una compleja semana, marcada por el incremento de la tensión en Oriente Medio, y con los inversores a la espera de conocer cómo responderá finalmente Israel al ataque con misiles balísticos llevado a cabo por Irán contra su territorio, los mercados de valores afrontan una nueva semana, la cual presenta una agenda macroeconómica intensa y en la que comenzará en Wall Street, de forma “oficiosa”, la temporada de publicación de resultados trimestrales.

No obstante, y antes de analizar las principales citas para los mercados financieros de la semana, cabe destacar que el viernes la publicación del informe de empleo no agrícola del mes de septiembre en EEUU, que fue sensiblemente mejor de lo esperado, sirvió para apuntalar el escenario más “deseado” por los inversores; que la economía estadounidense se dirige hacia un aterrizaje suave en el que las políticas monetarias restrictivas, si bien están siendo capaces de lograr ralentizar la inflación, no están deteriorando tanto como se esperaba ni el crecimiento económico ni el mercado laboral del país.

La reacción al alza de las bolsas y a la baja de los bonos el pasado viernes tras la publicación de los mencionados datos corrobora que los inversores apuestan ahora claramente porque la Reserva Federal (Fed) será capaz de alcanzar el mencionado escenario. En ese sentido, cabe señalar que los futuros ya no descuentan una nueva actuación agresiva de la Fed en materia de tipos cuando a comienzos de noviembre reúna a su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), dándole ahora una probabilidad del 99% a que la Fed bajará sus tasas en sólo 25 puntos básicos en la mencionada reunión.

Centrándonos en la agenda macroeconómica de la semana, cabe destacar que la misma presenta algunas citas de interés, que además pueden tener impacto en el comportamiento de las bolsas. Así, el lunes se publicarán las cifras de ventas minoristas de la Eurozona, correspondientes al mes de agosto, datos que son importantes de cara a conocer cómo se está comportando el consumo privado en la región, variable clave de cara a proyectar el crecimiento económico en la misma.

Además, en los próximos días también se darán a conocer los datos de la producción industrial de agosto en Alemania (martes) e Italia (jueves), dos de las mayores economías de la Eurozona. La actividad de fábrica lleva tiempo deprimida en la región, por lo que los datos de agosto son importantes para determinar si se vislumbra algún cambio de tendencia en la misma. El miércoles, a su vez, la Fed publicará su “Libro Beige”, en el que analiza la evolución económica en el mes en las distintas regiones del país. Los inversores suelen analizar los datos de consumo privado y empleo para determinar el estado por el que atraviesa la economía del país.

No obstante, las citas más relevantes de la semana tendrán lugar a finales de la semana, cuando el Departamento de Trabajo de EEUU publique los datos del IPC de septiembre (jueves) y del índice de precios de la producción (IPP) del mismo mes (viernes), datos que, en principio se espera que confirmen que el proceso desinflacionista ha seguido su curso en el país en el citado mes, lo que permitirá a la Fed seguir bajando sus tasas de interés oficiales en los próximos meses.

Finalmente, el viernes la Universidad de Michigan publicará la lectura preliminar de octubre de su índice de sentimiento de los consumidores, índice que es un buen indicador adelantado del consumo privado, de ahí su relevancia para los inversores.

En lo que hace referencia a la agenda empresarial, cabe señalar que el viernes se inicia en Wall Street de forma “oficiosa” la temporada de publicación de resultados correspondiente al 3T2024 con dos de las grandes entidades de crédito estadounidenses dando a conocer sus cifras: JP Morgan (JPM-US) y Wells Fargo (WFC-US). Antes, otras compañías de referencia en sus sectores de actividad, tales como PepsiCo (PEP-US; martes) o Delta Airlines (DAL-US; jueves) también publicarán sus cifras trimestrales.

Habrá que estar muy atentos no sólo a las cifras que den a conocer estas compañías, si no a lo que digan sus gestores sobre cómo esperan que evolucione la economía estadounidense y sobre cómo esperan que se comporten sus negocios en este escenario.

Proyecciones para 7 de octubre de 2024

Para empezar la semana, esperamos que HOY las bolsas europeas abran sin grandes variaciones, ligeramente al alza, intentando mantener de este modo un equilibrio entre el buen tono con el que cerraron el viernes y la prudencia de cara a cómo pueda evolucionar en el corto plazo el conflicto de Oriente Medio.

Decir, por otra parte, que las bolsas asiáticas han cerrado esta madrugada en su mayoría al alza -las bolsas chinas siguen cerradas por ser festivo en el país-, con la japonesa “celebrando” la renovada debilidad del yen con relación al dólar; que la divisa estadounidense se muestra estable con relación a las principales monedas europeas tras la fuerte revalorización que experimentó el viernes tras la publicación del informe de empleo de septiembre en EEUU; y que tanto el precio del petróleo como el del oro vienen a la baja.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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