Este miércoles publicarán las minutas de la Reserva Federal

Junto con el reporte de empleo y las cifras de inflación, las minutas de las reuniones de la Reserva Federal se han convertido en foco de atención para los inversionistas en meses recientes.

La decisión de cambiar la política monetaria es la variable más relevante para los mercados financieros en estos momentos y los analistas están tratando de pronosticar cuándo sucederá basándose en los tres elementos mencionados.

Este miércoles publicarán las minutas de la reunión de julio, pero no se espera que haya mayores cambios con respecto a las reuniones anteriores.

Expectativas de cambio de la política monetaria

Las opiniones de los miembros de la Reserva Federal están divididas.

Un grupo considera oportuno comenzar a reducir los incentivos monetarios lo más pronto posible para evitar que la inflación se salga de control, mientras que el otro grupo prefiere no arriesgar el ritmo de crecimiento económico para combatir una inflación que, según ellos, debería ceder por sí misma en la medida que se solucionen los problemas en las cadenas de distribución.

Al parecer, el presidente del organismo está en el grupo de los que no se quieren adelantar y prefiere tomar decisiones con la mayor información disponible. 

El problema está en que, en materia económica, si se espera tener toda la información disponible para tomar las decisiones, se puede caer en el error de tomar decisiones tardías.

Declaraciones de Jerome Powell aportan poca información sobre el futuro de la política monetaria

En un evento online donde respondió preguntas de profesores y estudiantes, Powell comentó este martes que todavía no está claro si el aumento de casos de Covid-19 por la variante Delta tendrá un efecto significativo sobre el desempeño económico.

“A pesar que el efecto de las nuevas olas de casos ha sido cada vez menor, todavía falta ver que pasara en el futuro, por lo que seguimos monitoreando la situación”

El presidente de la Reserva Federal añadió que es poco probable que la economía vuelva a ser lo que era antes de la pandemia y que a los grupos que fueron más afectados todavía les queda camino por recorrer para lograr recuperarse.

“La pandemia arroja una sombra sobre la actividad económica, aún no podemos cantar victoria”

Efecto sobre el dólar

La divisa estadounidense cerró la jornada de este martes cerca de los máximos del año, en parte impulsada por la inestabilidad política generada por la situación en Afganistán.

Además, los inversionistas podrían estar buscando refugio con el incremento de la incertidumbre en materia de crecimiento económico causada por el aumento de los casos de Covid-19 en las principales potencias mundiales.

Los inversionistas parecen estar favoreciendo al dólar en los dos escenarios prevalecientes: el dólar sube por la búsqueda de refugio ante la incertidumbre geopolítica y las preocupaciones de menor crecimiento económico, pero si la economía retoma su ritmo de recuperación el dólar también subiría porque la Reserva Federal estaría cada vez más cerca de restringir su política monetaria.

Hay que estar atentos porque estas situaciones donde todo el mercado apuesta en la misma dirección pueden terminar con movimientos violentos en sentido contrario.